تاثیر گزارشگری پایداری بر همزمانی قیمت سهام با تاکید بر نقش سهامداران کنترلی

در سال های اخیر، گزارشگری پایداری به یکی از موضوعات مهم در حوزه گزارشگری شرکتی و بازار سرمایه تبدیل شده است. گزارشگری پایداری با فراهم کردن اطلاعات اقتصادی، زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی می تواند محیط اطلاعاتی شرکت را بهبود بخشیده و عدم تقارن اطلاعاتی میان مدیران و سرمایه گذاران را کاهش دهد. از سوی دیگر، ساختار مالکیت، به ویژه حضور سهامداران کنترلی، می تواند بر نحوه افشا، کیفیت اطلاعات و واکنش بازار سرمایه به اطلاعات شرکت تاثیرگذار باشد. بر همین اساس، پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر گزارشگری پایداری بر همزمانی قیمت سهام و تبیین نقش تعدیلی سهامداران کنترلی در این رابطه انجام شده است. پژوهش حاضر از نظر هدف، کاربردی و از نظر ماهیت و روش، توصیفی همبستگی و از نوع پس رویدادی است. جامعه آماری پژوهش شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران، به استثنای شرکت های بازار پایه، طی دوره زمانی ۱۳۹۵ تا ۱۴۰۳ است. پس از اعمال معیارهای غربالگری، ۱۲۲ شرکت انتخاب و در مجموع ۱۰۹۸ مشاهده شرکت سال بررسی شد. داده های مورد نیاز از صورت های مالی حسابرسی شده، گزارش هیئت مدیره، سامانه کدال، اطلاعات بورس و فرابورس و نرم افزار ره آورد نوین استخراج و با استفاده از نرم افزارهای Excel و EViews نسخه ۱۰ تجزیه وتحلیل شدند. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون داده های تابلویی با اثرات ثابت استفاده شد. نتایج نشان داد گزارشگری پایداری تاثیر منفی و معناداری بر همزمانی قیمت سهام دارد؛ به طوری که ضریب گزارشگری پایداری در مدل اول برابر با ۰٫۱۱- و سطح معناداری آن ۰٫۰۱ به دست آمد. همچنین، ضریب متغیر تعاملی گزارشگری پایداری و سهامداران کنترلی برابر با ۰٫۱۱- و سطح معناداری آن ۰٫۰۰۰ بود. بنابراین، هر دو فرضیه پژوهش تایید شدند. یافته ها نشان می دهد افزایش گزارشگری پایداری می تواند از طریق افزایش اطلاعات اختصاصی شرکت و کاهش وابستگی قیمت سهام به اطلاعات عمومی بازار و صنعت، همزمانی قیمت سهام را کاهش دهد. همچنین، حضور سهامداران کنترلی رابطه منفی میان گزارشگری پایداری و همزمانی قیمت سهام را تقویت می کند.

کلیدواژه ها:

گزارشگری پایداری ، همزمانی قیمت سهام ، سهامداران کنترلی ، ساختار مالکیت ، عدم تقارن اطلاعاتی