اثر تجدید ارایه اجباری و داوطلبانه صورت های مالی بر فرایند یادگیری مدیریت از بازار

هدف: این پژوهش با هدف بررسی اثر تجدید ارایه اجباری و داوطلبانه صورت های مالی بر فرایند یادگیری مدیریت از بازار در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. اهمیت این موضوع در آن است که نوع افشای اطلاعات مالی می تواند بر واکنش بازار و رفتار سرمایه گذاری مدیران به شکل های متفاوتی تاثیر بگذارد.روش: پژوهش حاضر از نوع کاربردی و با رویکرد توصیفی-همبستگی انجام شده است. جامع آماری شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ۱۳۸۹ تا ۱۴۰۲ است که پس از غربالگری، نمونه ای متشکل از ۱۳۸ شرکت برای آزمون فرضیه های پژوهش انتخاب شده اند. همچنین داده ها با استفاده از مدل های رگرسیونی چندمتغیره و با کنترل اثرات سال و صنعت تحلیل شده اند. همچنین برای اطمینان از پایداری نتایج، مجموعه ای از آزمون های تحلیل حساسیت و برآورد پویا با روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM) اجرا شد.یافته ها: نتایج حاصل از برآورد مدل ها نشان داد که بازخورد بازار تاثیر مثبت و معناداری بر سرمایه گذاری های آتی شرکت ها دارد؛ موضوعی که بیانگر وجود فرایند یادگیری مدیریت از بازار در شرکت های مورد بررسی است. در خصوص منشا تجدید ارایه ها، یافته های مدل دوم نشان داد که تجدید ارایه اجباری، چه به صورت مستقیم و چه از طریق تعامل با بازخورد بازار، اثری معنادار بر تصمیمات سرمایه گذاری و فرایند یادگیری مدیریتی ندارد. در مقابل، تجدید ارایه داوطلبانه با ضریب مثبت و معنادار، موجب تقویت فرایند یادگیری مدیریت از بازار می شود.نوآوری: این پژوهش برای نخستین بار نشان می دهد که نوع افشای صورت های مالی می تواند بر یادگیری مدیریت از بازار و کارایی تصمیم گیری های سرمایه گذاری تاثیر بگذارد.

کلیدواژه ها:

تجدید ارایه صورت های مالی ، یادگیری مدیریت از بازار ، افشای اجباری ، افشای داوطلبانه ، حساسیت سرمایه گذاری