بررسی سرریز و انتقال نوسانات نرخ ارز و طلا بر شاخص سهام گروه بانکی در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش حاضر با هدف بررسی سرریز و انتقال نوسانات نرخ ارز و قیمت طلا بر شاخص سهام گروه بانکی در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. نوسانات نرخ ارز و طلا از مهم ترین متغیرهای اقتصادی محسوب می شوند که می توانند بر بازدهی سهام بانک ها و سایر نهادهای مالی تاثیرگذار باشند. بانک ها به عنوان نهادهای مالی بزرگ، همواره در معرض ریسک های مختلف از جمله نوسانات ارزی و تغییرات قیمت طلا قرار دارند؛ ازاین رو شناخت نحوه تاثیر این نوسانات بر شاخص سهام بانکی می تواند در بهبود تصمیم گیری های سرمایه گذاری، مدیریت ریسک و سیاست گذاری اقتصادی موثر باشد. در این پژوهش برای تحلیل ارتباط میان نوسانات نرخ ارز و طلا با شاخص سهام گروه بانکی از مدل همبستگی شرطی پویا مبتنی بر الگوی چرخشی مارکوف استفاده شده است. داده های مورد استفاده شامل نرخ ارز، قیمت طلا و شاخص سهام بانکی در دوره زمانی ۱۳۹۲ تا ۱۴۰۳ است که با بهره گیری از نرم افزارهای آماری مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. نتایج پژوهش نشان می دهد که نوسانات نرخ ارز در کوتاه مدت تاثیر معناداری بر نوسانات و بازده سهام بانک های پذیرفته شده در بورس تهران ندارد، اما در بلندمدت این اثر معنادار می شود. همچنین در دوره هایی که نوسانات در بازار ارز و طلا افزایش یافته است، اثرگذاری آن ها بر بازار سهام بانک ها نیز تشدید شده است. افزون بر این، نتایج رژیمی مدل حاکی از آن است که رژیم های مختلف نوسانی می توانند تاثیرات متفاوتی بر ارتباط میان این بازارها داشته باشند، به گونه ای که در برخی رژیم ها شدت سرریز نوسانات بیشتر مشاهده می شود. یافته های این پژوهش می تواند برای سیاست گذاران اقتصادی و مدیران مالی در جهت بهبود تصمیم گیری و مدیریت ریسک های ناشی از نوسانات نرخ ارز و طلا مفید باشد و زمینه مناسبی برای مطالعات آتی در حوزه سرریز نوسانات میان بازارهای مالی فراهم آورد.

کلیدواژه ها:

الگوی چرخشی مارکوف ، سرریز نوسانات ، سهام گروه بانکی ، همبستگی شرطی پویا