ارائه مدل تامین مالی پروژه های عمرانی شهرداری از طریق اوراق مشارکت در شرایط تورمی و جنگ اقتصادی

تامین مالی پروژه های عمرانی شهرداری در شرایط تورمی و جنگ اقتصادی، با چالش های بی سابقه ای از جمله کاهش قدرت خرید منابع ریالی، افزایش هزینه های اجرایی، و کاهش تمایل سرمایه گذاران به خرید اوراق مشارکت مواجه است. این مقاله با هدف ارائه مدلی جامع و عملیاتی برای طراحی و انتشار اوراق مشارکت متناسب با این شرایط ویژه تدوین شده است. مدل پیشنهادی بر اساس تعدیل نرخ سود اوراق با شاخص تورم، تضمین بازدهی واقعی، و ایجاد مکانیزم های حمایتی مانند صندوق های پشتوانه و بیمه ریسک طراحی گردیده است. همچنین، نقش نهادهای حاکمیتی و بانک مرکزی در کاهش ریسک سیستمیک و بهبود نقدشوندگی اوراق در بازار ثانویه مورد بررسی قرار گرفته است. اعتبارسنجی مدل از طریق شبیه سازی مونت کارلو و مطالعه موردی چند پروژه بزرگ شهری نشان دهنده کارایی نسبی آن در جذب سرمایه و کاهش نوسانات مالی است. نتایج تحقیق حاکی از آن است که با به کارگیری ابزارهای مالی مکمل و اصلاح ساختار سررسید، می توان اوراق مشارکت را به ابزاری موثر برای ادامه پروژه های عمرانی حتی در شرایط بحرانی تبدیل نمود. این پژوهش در نهایت پیشنهادهای سیاستی مشخصی برای شهرداری ها و نهادهای نظارتی به منظور پیاده سازی موفق این مدل ارائه می دهد.

کلیدواژه ها:

اوراق مشارکت ، تامین مالی پروژه های عمرانی ، تورم ، جنگ اقتصادی ، شهرداری ، ریسک اعتباری ، مدل تعدیل نرخ سود