مطالعه تطبیقی تجربه کشورهای منتخب در به کارگیری REITs برای تامین مالی شهری

تامین مالی پروژه های شهری از مهم ترین چالش های پیش روی دولت ها و شهرداری ها در دهه های اخیر بوده است. محدودیت منابع عمومی، ناکارآمدی روش های سنتی و افزایش مستمر نیازهای شهری، ضرورت بهره گیری از ابزارهای نوین مالی را برجسته کرده است. در این میان، صندوق های سرمایه گذاری املاک و مستغلات به عنوان یکی از مهم ترین ابزارهای مالی غیرمستقیم، در بسیاری از کشورها به کار گرفته شده و نقش موثری در جذب سرمایه و پشتیبانی از پروژه های شهری ایفا کرده اند. پژوهش حاضر با رویکرد تطبیقی، تجربه چهار کشور ایالات متحده، استرالیا، سنگاپور و ترکیه را در به کارگیری این صندوق ها برای تامین مالی شهری بررسی می کند. روش پژوهش کیفی و مبتنی بر تحلیل اسنادی است و داده ها از قوانین، گزارش های مالی، مقالات علمی و اسناد معتبر گردآوری شده اند. یافته ها نشان می دهد که موفقیت این ابزار بیش از هر چیز به سه مولفه وابسته است: چارچوب قانونی شفاف، نظام نظارتی کارآمد و بستر نهادی مناسب. در میان کشورهای مورد مطالعه، الگوی سنگاپور به دلیل نقش فعال دولت و الگوی استرالیا به دلیل شفافیت اطلاعاتی و مدیریت حرفه ای، بیشترین قابلیت بومی سازی برای ایران را دارند. بر این اساس، اصلاحات قانونی، ایجاد نهاد ناظر تخصصی و طراحی مشوق های مالیاتی هدفمند به عنوان پیش نیازهای اصلی پیشنهاد می شود.

کلیدواژه ها:

تامین مالی شهری ، صندوق های سرمایه گذاری املاک و مستغلات ، مطالعه تطبیقی ، ابزارهای مالی نوین ، زیرساخت های شهری.