مدل سازی یکپارچه ریسک و بازده در بازارهای طلا، نفت، سهام و ارزهای دیجیتال با رویکرد اقتصادسنجی و مدیریت مالی

بازارهای مالی جهانی در سال های اخیر به دلیل افزایش نوسانات، گسترش ارتباطات بین بازاری و ظهور دارایی های نوینی همچون ارزهای دیجیتال، با پیچیدگی های فزاینده ای در مدیریت ریسک و تصمیم گیری سرمایه گذاری مواجه شده اند. ازاین رو، شناخت روابط متقابل میان بازارهای طلا، نفت، سهام و ارزهای دیجیتال و تحلیل هم زمان ریسک و بازده این بازارها، از اهمیت ویژه ای برای سرمایه گذاران، مدیران مالی و سیاست گذاران اقتصادی برخوردار است. هدف این پژوهش، ارائه یک مدل یکپارچه برای تحلیل و مدل سازی ریسک و بازده در بازارهای مذکور با بهره گیری از رویکرد اقتصادسنجی و مدیریت مالی است. پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر روش، توصیفی-تحلیلی با استفاده از داده های سری زمانی است. داده های مربوط به قیمت جهانی طلا، نفت خام، شاخص بازار سهام و ارزهای دیجیتال طی دوره زمانی ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۵ از پایگاه های معتبر مالی بین المللی گردآوری می شود. به منظور بررسی ویژگی های آماری داده ها، آزمون های مانایی، همجمعی و تشخیص ناهمسانی واریانس اجرا شده و برای مدل سازی پویایی بازده و نوسانات از مدل های اقتصادسنجی چندمتغیره نظیر‎ VAR/VECM، GARCH، DCC-GARCH ‎و آزمون های علیت استفاده خواهد شد. همچنین، جهت ارزیابی انتقال ریسک و وابستگی پویا میان بازارها از شاخص های سرریز نوسانات و همبستگی های شرطی بهره گرفته می شود. انتظار می رود یافته های پژوهش نشان دهد که میان بازارهای طلا، نفت، سهام و ارزهای دیجیتال روابط پویا و معناداری در انتقال ریسک و بازده وجود دارد و شدت این روابط در دوره های بحران های اقتصادی و مالی افزایش می یابد. نتایج این پژوهش می تواند چارچوبی علمی برای بهینه سازی پرتفوی سرمایه گذاری، مدیریت ریسک، تنوع بخشی دارایی ها و تصمیم گیری مدیران مالی و سرمایه گذاران فراهم آورد و در توسعه ادبیات مدیریت مالی و اقتصادسنجی مالی نیز موثر باشد‎.‎

کلیدواژه ها:

ریسک ، بازده ، بازار طلا ، بازار نفت ، بازار سهام ، ارزهای دیجیتال ، اقتصادسنجی مالی ، مدل های‎ GARCH ، مدیریت ریسک ، بهینه سازی پرتفوی‎.‎