تاثیر سیاستهای تقسیم سود بر ارزش شرکت از دیدگاه سهامداران

هدف این پژوهش بررسی تاثیر سیاستهای تقسیم سود بر ارزش شرکت از دیدگاه سهامداران با استفاده از روش مرور نظام مند و فراتحلیل کیفی است با توجه به شکاف موجود در ادبیات مالی ایران که بیشتر بر روابط کمی و آماری متمرکز بوده و به ادراکات ذهنی و ویژگیهای رفتاری سهامداران توجه نکرده است این مطالعه به دنبال تبیین مکانیسمهای علی و چگونگی اثرگذاری سیاست سود بر ارزش ادراک شده از سوی سهامداران می باشد روش تحقیق مبتنی بر مرور نظام مند ۳۷ منبع معتبر فارسی و انگلیسی منتشر شده در بازه ۱۳۸۷ تا ۱۴۰۴ و تحلیل مضمون با رویکرد استقرایی بود. یافته ها در قالب سه مضمون اصلی شامل مکانیسمهای تاثیر (علامت دهی، نقدینگی و رضایت جریان نقدی، کاهش هزینه های نمایندگی)، ویژگی های تعدیلگر سهامداران (نوع سهامدار حقیقی و حقوقی، صبوری مالی و زیان گریزی، افق سرمایه گذاری و تجربه) و پیامدهای ارزشی (ارزش ادراک شده و تمایل به خرید و نگهداری، کاهش نوسان پذیری ذهنی و وفاداری) طبقه بندی شدند. نتایج نشان می دهد که قوی ترین مکانیسم اثر علامت دهی است؛ سهامداران افزایش یا ثبات سود نقدی را نشانه توانایی مدیریت و سودآوری آتی تفسیر می کنند. همچنین نوع سهامدار حقیقی در مقابل حقوقی و سطح زیان گریزی جهت و شدت این تاثیر را تعدیل می کند. از منظر عملی مدیران شرکت ها باید سیاست تقسیم سود را به عنوان ابزاری راهبردی برای مدیریت ارتباط با سهامداران و خلق ارزش در نظر بگیرند و آن را با ترکیب واقعی سهامداران خود هماهنگ سازند. این پژوهش با اتکا به روش مرور نظام مند بدون نیاز به جامعه آماری چارچوبی مفهومی برای تبیین چگونگی تاثیر سیاست سود بر ارزش شرکت از دیدگاه سهامداران ارائه می دهد.

کلیدواژه ها:

سیاست تقسیم سود ، ارزش شرکت ، دیدگاه سهامداران ، مالی رفتاری ، مرور نظام مند