رابطه بین مسئولیت های اجتماعی شرکت و ریسک سقوط قیمت سهام با تاکید بر نقش تعدیلی سازوکارهای نظارتی و عدم تقارن اطلاعاتی

هدف: هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی رابطه بین مسئولیت های اجتماعی و ریسک سقوط قیمت سهام با تاکید بر نقش تعدیلی سازوکارهای نظارتی (مالکیت نهادی و کنترل های داخلی) و عدم تقارن اطلاعاتی است. به عبارتی، ریسک سقوط قیمت سهام همواره یک موضوع با اهمیت و چالش برانگیز برای تحلیلگران، سرمایه گذاران مدیریت شرکت ها و قانون گذاران بوده است و شناخت عوامل موثر بر آن می تواند برای ذینفعان در تحلیل و پیشبینی رخداد آن موثر واقع شود. روش: پژوهش حاضر به منظور انتخاب نمونه آماری، از روش حذف سیستماتیک بهره گرفته است. بر این اساس، با توجه به معیارهای مشخص، تعداد ۱۲۵ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان نمونه ای برای بررسی فرضیه های پژوهش انتخاب و برای آزمون این فرضیه ها، از مدل رگرسیونی داده های ترکیبی استفاده شده است. یافته ها: شواهد نشان می دهند مسئولیت اجتماعی، ریسک سقوط قیمت سهام را کاهش می دهد و سازوکارهای نظارتی (مالکیت نهادی و کنترل داخلی) موجب تضعیف رابطه معکوس مسئولیت اجتماعی و ریسک سقوط قیمت سهام می شود. همچنین مشخص شد عدم تقارن اطلاعاتی نقش تعدیلی در رابطه بین مسئولیت اجتماعی و ریسک سقوط قیمت سهام ندارد. نتیجه گیری: اگر مسئولیت اجتماعی در شرکت ها به درستی پیاده سازی شود و به عنوان ابزاری برای مدیران جهت انجام رفتارهای خودخواهانه به ضرر سهامداران عمل نکند، می تواند به طور موثری ریسک سقوط قیمت سهام را کاهش دهد. سرمایه گذاران نهادی و کنترل های داخلی به عنوان مهم ترین سازوکارهای نظارتی در شرکت می توانند با تقویت حاکمیت شرکتی، ریسک سقوط قیمت سهام را کاهش دهند. مالکیت نهادی می تواند سطح شفافیت اطلاعات شرکت را افزایش دهد و به سرمایه گذاران در اتخاذ تصمیمات منطقی یاری رساند. بر این اساس، هرچه نسبت سهامداری سرمایه گذاران نهادی بیشتر باشد، تاثیر مسئولیت اجتماعی شرکت در کاهش ریسک سقوط قیمت سهام کمتر می شود. همچنین، شرکتی که به طور مداوم گزارش های مربوط به کنترل داخلی را ارائه می دهد، توانمندی بالای را در زمینه حاکمیت شرکتی نشان می دهد. که این موضوع می تواند به سرمایه گذاران احساس اعتماد بدهد و در نتیجه تاثیر بازدارنده مسئولیت اجتماعی شرکتی بر ریسک سقوط قیمت سهام را کاهش دهد. در شرایطی که عدم تقارن اطلاعاتی وجود دارد، مدیران از امکانات و فرصت های بیشتری برای پنهان کردن اخبار منفی و تسریع در افشای اخبار مثبت برخوردارند؛ بنابراین می توان نتیجه گرفت عدم تقارن اطلاعاتی، ریسک سقوط قیمت سهام در آینده را افزایش می دهد. همچنین، نتایج نشان داد عدم تقارن اطلاعاتی تاثیر تعدیلی بر رابطه مسئولیت اجتماعی و ریسک سقوط قیمت سهام ندارد.

کلیدواژه ها:

ریسک سقوط قیمت سهام ، مسئولیت اجتماعی شرکت ، مالکیت نهادی ، کنترل های داخلی ، عدم تقارن اطلاعاتی