تاثیر دشواری خوانایی گزارشگری مالی بر قیمت گذاری نادرست سهام: نقش تعدیل گری مالکیت اکثریت سهامدار حقیقی و نهادی

دشواری خوانایی گزارش های مالی به دلیل عدم شفافیت اطلاعاتی، ارزش گذاری سهام را با چالش مواجه کرده و به قیمت گذاری نادرست، به ویژه برای سرمایه گذاران خرد، منجر می شود. این پژوهش تاثیر دشواری خوانایی گزارشگری مالی بر قیمت گذاری نادرست سهام را با در نظر گرفتن نقش تعدیلی مالکیت اکثریت سهامداران حقیقی و نهادی در ۸۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ۱۳۹۲ تا ۱۴۰۲ بررسی می کند. متغیر قیمت گذاری نادرست سهام به صورت متغیر دووجهی محاسبه شده و خوانایی گزارشگری مالی با استفاده از شاخص فوگ اندازه گیری شده است. برای آزمون فرضیه های پژوهش از رگرسیون پروبیت با کنترل اثرات سال استفاده شده است. نتایج نشان می دهد دشواری خوانایی گزارشگری مالی اثری مثبت و معنادار بر قیمت گذاری نادرست سهام دارد؛ به طوری که مالکیت سهامداران حقیقی این اثر را تقویت و مالکیت نهادی آن را تضعیف می کند. یافته ها بیانگر آن است که ابهام ناشی از دشواری خوانایی گزارش های مالی تحلیل دقیق را دشوار و قیمت گذاری نادرست سهام را تشدید می کند. این مساله در بازارهای نوظهور با حضور گسترده سرمایه گذاران خرد بیشتر اهمیت دارد. این پژوهش بر لزوم بهبود کیفیت افشا، تدوین استانداردهای خوانایی و نقش ساختار مالکیت در ارتقای کارایی بازار و کاهش ریسک های اطلاعاتی تاکید می کند.

کلیدواژه ها:

خوانایی گزارشگری مالی ، قیمت گذاری نادرست سهام ، مالکیت حقیقی ، مالکیت نهادی