مقایسه تاثیرپذیری خالص ورود پول حقیقی به صندوق درآمد ثابت، صندوق طلا و سهام در بازار سرمایه

عوامل متعددی بر ورود و خروج پول حقیقی به بازارهای مالی اثرگذار بوده و عدم قطعیت های اقتصادی تشدیدکننده جریان پول حقیقی خواهند بود. پژوهش حاضر به دنبال بررسی تاثیر این عوامل بر سهام، صندوق های درآمد ثابت و صندوق های طلا در بازار سرمایه است. در این راستا با استفاده از داده های روزانه در بازه زمانی ۱/۸/۱۳۹۹ الی ۳۰/۹/۱۴۰۳ و اتخاذ مدل ARDL به منظور بررسی کوتاه مدت و بلندمدت، الگوهای مدنظر برازش شده اند. بر اساس یافته ها، نرخ بهره بدون ریسک تاثیر مثبت و معنادار در جذب پول حقیقی در صندوق های درآمد ثابت داشته و این مسئله برای دو بازار دیگر منفی یا بی تاثیر است. رشد نرخ ارز بازار غیررسمی تاثیر مثبت و مسلط در ورود پول به صندوق های طلا و سهام داشته که این مسئله در بلندمدت نیز مشهود است، اما برای صندوق های درآمد ثابت تاثیری معکوس دارد. رشد شاخص بورس و رشد ارزش معاملات، تاثیر منفی بر ورود و خروج پول حقیقی به صندوق های درآمد ثابت و طلا دارد که منطبق بر انتظارات است. مسئله قابل تامل، تاثیرگذاری قابل اغماض نسبت قیمت به سود و بازدهی حقوق صاحبان سهام و بازده دارایی است که حاکی از نقش مسلط نرخ های مهم اقتصاد کلان یعنی نرخ بهره و نرخ ارز در بازه مدنظر بر خالص ورود پول حقیقی است.

کلیدواژه ها:

Capital Market ، Net money flow by individual investors ، Fixed-income Funds ، Gold Funds ، Stock ، بازار سرمایه ، پول حقیقی ، صندوق درآمد ثابت ، صندوق طلا ، سهام