تاثیر بیش اعتمادی سرمایه گذاران بر ارتباط ارزشی داده ها و اطلاعات حسابداری

چکیده:اطلاعات استخراج شده از صورت های مالی، همواره یکی از منابع کلیدی تصمیم گیری سرمایه گذاران در بازارهای مالی بوده و انتظار می رود در ارزش گذاری سهام و تحلیل بازده نقش بسزایی داشته باشد. با این حال، رویکرد مالی رفتاری نشان می دهد که بخشی از نوسانات قیمتی بازار ناشی از عوامل غیراقتصادی و سوگیری های رفتاری مانند بیش اعتمادی است که می تواند به انحراف در قیمت گذاری واقعی دارایی ها منجر شود. پژوهش حاضر با تمرکز بر بیش اعتمادی سرمایه گذاران، نقش این عامل روان شناختی را در تغییر شدت ارتباط میان اطلاعات حسابداری و ارزش گذاری بازار بررسی می کند. برای این منظور، ۱۳۰۰ مشاهده شرکت-سال با استفاده از رگرسیون چندمتغیره مبتنی بر داده های ترکیبی و تخمین گر حداقل مربعات تعمیم یافته تحلیل شد. برای سنجش بیش اعتمادی، با بهره گیری از تحلیل عاملی، شاخص نهایی از ترکیب شش شاخص جایگزین استخراج گردید. نتایج نشان می دهد که در دوره های بیش اعتمادی بالا، سود هر سهم رابطه قوی تری با بازده و قیمت سهام دارد، در حالی که در دوره های بیش اعتمادی پایین، سایر متغیرهای حسابداری مانند ارزش دفتری دارایی ها، حقوق صاحبان سهام و جریان نقدی عملیاتی نقش برجسته تری در تبیین بازده و قیمت ایفا می کنند. این یافته ها، اثر تعدیل کننده بیش اعتمادی را در تحلیل ارزش اطلاعات حسابداری تایید و بر ضرورت توجه به سوگیری های رفتاری در تحلیل های مالی تاکید می نماید.واژگان کلیدی: بیش اعتمادی؛ سرمایه گذاران؛ ارتباط ارزشی؛ مالی رفتاری

کلیدواژه ها:

واژگان کلیدی: بیش اعتمادی ، سرمایه گذاران ، ارتباط ارزشی ، مالی رفتاری