تاثیر نقش توانایی مدیران بر روند بیش واکنشی سهامداران درشرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در سال های اخیر، توانایی مدیریت و تاثیرگذاری بر شاخص های مالی و غیرمالی به یکی از حوزه های مورد توجه پژوهشگران تبدیل شده است. اعتماد بالای مدیران توانمند به سیستم گزارشگری مالی خود باعث می شود که آنها انگیزه بیشتری داشته باشند و صورت های مالی را سریع تر منتشر کنند. یکی از مفروضات بازار کارای سرمایه این است که سرمایه گذاران به طور منطقی نسبت به اطلاعات جدید واکنش نشان می دهند. ولی شواهد بسیار زیادی وجود دارد که سرمایه گذاران نسبت به اطلاعات جدید بیش واکنش هستند. در واقع آنها نسبت به اخبار جدید در تعیین قیمت سهام، بیش از آن حدی که باید واکنش نشان می دهند. در این پژوهش به تاثیر نقش توانایی مدیران بر روند بیش واکنشی سهام داران در ۱۲۰ شرکت، بین سال های ۱۳۹۷ تا ۱۴۰۲ پرداخته شده است. متغیر مستقل این پژوهش، توانایی مدیران است. برای سنجش متغیر وابسته که همان بیش واکنشی سهام داران می باشد، از سه عامل حجم معاملات، تغییرات حجم معاملات، نوسان ویژه سهام استفاده گردیده است. متغیرهای کنترلی اندازه شرکت، قیمت سهام و دامنه نوسان قیمت می باشد. برای آزمون فرضیه ها از تحلیل آماری رگرسیون استفاده شده است. در این مبحث سه فرضیه مطرح شده است که این فرضیه ها به بررسی رابطه ی معنا دار بین توانایی مدیران، حجم معاملات، تغییرات حجم معاملات، نوسان ویژه سهام پرداخته است. نتایج حاصل از تحلیل ها نشان می دهد که توانایی مدیران رابطه مثبت و معناداری با تمام متغیرهای وابسته دارد، به طوری که افزایش توانایی مدیران، با افزایش حجم معاملات، تغییرات حجم معاملات و نوسان ویژه سهام همراه و همسو می باشد. این یافته ها بیانگر آن است که مدیران توانمند می توانند فعالیت های معاملاتی و رفتار بازار سهام را بهتر مدیریت کرده و اثر مستقیمی بر نوسانات قیمتی سهام داشته باشند.

کلیدواژه ها:

توانایی مدیران ، بیش واکنشی سهامداران ، بورس اوراق بهادار تهران