بررسی تاثیر سیاست های مالیاتی بر رفتار مالی شرکت ها

سیاست های مالیاتی به عنوان ابزار اصلی مداخله دولت در اقتصاد، تاثیرات چندلایه ای بر رفتار مالی شرکت ها دارند. این مقاله با مرور نظام مند تحقیقات تجربی و نظری (۲۰۲۰–۲۰۲۴) به بررسی شش حوزه کلیدی شامل سرمایه گذاری، ساختار سرمایه، سیاست تقسیم سود، مدیریت سود، جابجایی سود بین المللی و نوآوری می پردازد. یافته ها نشان می دهد که کاهش نرخ مالیات بر درآمد به طور متوسط سرمایه گذاری بلندمدت را ۸ تا ۱۲ درصد افزایش می دهد، اما این اثر با عدم قطعیت مالیاتی کاهش می یابد (گلدین و همکاران، ۲۰۲۳). مزیت مالیاتی بدهی همچنان نقش مهمی در اهرم مالی دارد، هرچند اصلاحات اخیر مانند قانون مالیاتی ۲۰۱۷ آمریکا این رابطه را تعدیل کرده است (فرانکل و همکاران، ۲۰۲۱). در حوزه توزیع سود، کاهش نرخ مالیات بر عایدی سرمایه به نفع بازخرید سهام عمل کرده و تقسیم سود نقدی را کاهش داده است (براون و همکاران، ۲۰۲۳). مدیریت سود نیز با افزایش نرخ موثر مالیات و پیچیدگی قوانین تشدید می شود، اما الزامات افشای عمومی مانند گزارش گری کشور به کشور آن را کاهش می دهد (استارک و همکاران، ۲۰۲۳). جابجایی سود بین المللی با تفاوت نرخ مالیات رابطه مستقیم دارد و پروژه BEPS توانسته است ۳۰ درصد از آن بکاهد (دانیل و همکاران، ۲۰۲۳). همچنین مشوق های مالیاتی تحقیق و توسعه (به ویژه انواع قابل استرداد) باعث افزایش قابل توجه نوآوری و ثبت اختراع می شوند (چن و همکاران، ۲۰۲۳). در مجموع، اثربخشی سیاست های مالیاتی به طراحی دقیق، ثبات قوانین، و ویژگی های نهادی و ساختاری شرکت ها وابسته است.

کلیدواژه ها:

سیاست مالیاتی ، رفتار مالی شرکت ، سرمایه گذاری ، ساختار سرمایه ، مدیریت سود ، جابجایی سود