بررسی اثر نامتقارن نااطمینانی سیاست های اقتصادی داخلی و جهانی بر شاخص کل بازار سهام ایران

این مطالعه تاثیر نااطمینانی سیاست های اقتصادی داخلی (EPU) و جهانی (GEPU) بر شاخص کل بازار سهام ایران را در بازه های کوتاه مدت و بلندمدت بررسی می کند. برای این منظور، از داده های فصلی ۱۳۹۰ تا ۱۴۰۲ و مدل NARDL استفاده شده است. شاخص EPU با بهره گیری از متغیرهای سیاستی (مخارج دولت، مالیات، نقدینگی، نرخ ارز) و روش های فیلتر کالمن بسط یافته (EKF) و تحلیل مولفه های اصلی (PCA) محاسبه شده است. نتایج نشان می دهد که چه در کوتاه مدت و چه بلندمدت، شوک های مثبت و منفی EPU تاثیر منفی، معنادار و متقارنی بر شاخص سهام دارند. همچنین اثر شوک های GEPU بر شاخص بازار سهام در کوتاه مدت نامتقارن بوده و شوک های مثبت GEPU در کوتاه مدت ابتدا اثری مثبت و سپس اثر منفی دارند، در حالی که شوک های منفی آن اثر مثبت ایجاد می کنند. با این حال، بر اساس نتایج به دست آمده شوک های GEPU در بلندمدت تاثیر معناداری بر شاخص بازار سهام ندارد. علاوه بر این، نتایج نشان می دهد که شاخص قیمت مصرف کننده و بحران کووید-۱۹ نیز در بلندمدت اثر مثبت و معناداری بر شاخص بازار سهام داشته اند.

کلیدواژه ها:

نااطمینانی سیاست های اقتصادی داخلی و جهانی ، شاخص کل بازار سهام ، NARDL ، فیلتر کالمن بسط یافته ، تحلیل مولفه های اصلی