سیاست تقسیم سود و چرخه عمر شرکت در شرکت های بورس اوراق بهادار تهران

این پژوهش با هدف بررسی تاثیر چرخه عمر شرکت بر سیاست تقسیم سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. جامعه آماری شامل تمامی شرکت های فعال طی سال های ۱۳۹۲ تا ۱۴۰۲ بوده و پس از اعمال معیارهای غربالگری، ۱۴۴ شرکت به عنوان نمونه انتخاب گردید. برای طبقه بندی مراحل چرخه عمر شرکت ها از الگوی جریان های نقدی دیکینسون (۲۰۱۱) استفاده شد و داده ها با روش رگرسیون پانل مورد تجزیه وتحلیل قرار گرفت.یافته های پژوهش نشان می دهد که چرخه عمر شرکت در مرحله رشد تاثیر مثبت و معناداری بر سیاست تقسیم سود دارد، در حالی که در مرحله افول این تاثیر منفی و معنادار است. همچنین، نتایج بیانگر آن است که چرخه عمر شرکت در مراحل بلوغ و رکود تاثیری بر سیاست تقسیم سود ندارد.برای سنجش سیاست تقسیم سود از دو شاخص استفاده شد: نخست، سود تقسیمی هر سهم (DPS) به عنوان متغیر اصلی، و دوم، نسبت پرداخت سود تقسیمی به سود هر سهم (DPR) به عنوان شاخص مکمل. انتخاب DPR به دلیل مقیاس پذیری و قابلیت مقایسه بین شرکت ها صورت گرفته است؛ با این حال نتایج نشان داد مدل های برآوردی مبتنی بر DPR از قدرت توضیح دهندگی کمتری نسبت به DPS برخوردارند.به طور کلی، یافته ها نشان می دهد سیاست تقسیم سود شرکت ها در بازار سرمایه ایران متناسب با ویژگی های چرخه عمر تغییر می کند و درک این الگو می تواند در تصمیم گیری سهامداران و مدیران نقش مهمی ایفا نماید.

کلیدواژه ها:

سیاست تقسیم سود ، رشد ، بلوغ ، رکود ، چرخه عمر شرکت