تحلیل تطبیقی عملکرد اوراق مشارکت در تامین مالی پروژه های زیرساختی شهرداری ها: مطالعه موردی تهران، اصفهان، مشهد و تبریز

اوراق مشارکت به عنوان ابزار مالی مبتنی بر عقود اسلامی، نقش مهمی در تامین مالی پروژه های زیرساختی شهرداری های ایران ایفا کرده و وابستگی به درآمدهای ناپایدار مانند عوارض ساختمانی را کاهش داده است. این مطالعه عملکرد انتشار اوراق مشارکت در کلان شهرهای تهران، اصفهان، مشهد و تبریز را طی سال های ۱۳۹۸ تا ۱۴۰۳ با رویکردی مقایسه ای بررسی می کند. داده ها از گزارش های رسمی بانک مرکزی، صورت های مالی شهرداری ها و منابع علمی معتبر جمع آوری شده و با استفاده از مدل های فرآیند تحلیل سلسله مراتبی (AHP)، تحلیل SWOT، رگرسیون چندمتغیره، شبیه سازی مونت کارلو و تحلیل حساسیت، تحلیل شده اند. نتایج نشان می دهد تهران با انتشار ۱۲۲ هزار میلیارد ریال اوراق، ۳۵٪ از کل حجم انتشار را به خود اختصاص داده، در حالی که تبریز با نرخ بازگشت سرمایه ۱۲.۸٪، بالاترین کارایی را ثبت کرده است. مقایسه عملکرد اوراق مشارکت ایران با اوراق بدهی شهرداری های آمریکا و سوکاک ترکیه، نشان دهنده ظرفیت بهبود در جذب منابع و مدیریت ریسک است. این پژوهش بر اساس داده های واقعی، پیشنهادهای سیاستی کارآمدی برای تقویت بازار اوراق مشارکت شهرداری ها ارائه می دهد.

کلیدواژه ها:

اوراق مشارکت ، تامین مالی شهری ، تحلیل مقایسه ای ، ROI ، شبیه سازی مونت کارلو