بررسی و رتبه بندی تاثیر عوامل روانشناختی سرمایه گذاران بر ریسک سقوط قیمت سهام

هدف اصلی در این پژوهش بررسی و رتبه بندی تاثیر عوامل روانشناختی سرمایه گذاران بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکت ها می باشد. به منظور آزمون فرضیه های پژوهش داده های ۱۲۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به عنوان نمونه آماری در طی بازه زمانی سال های ۱۳۹۳ تا پایان سال ۱۴۰۲ با استفاده از روش های مدل یابی معادلات ساختاری، رگرسیون خطی چندگانه و روش داده کاوی به صورت مقایسه ای و با بهره گیری از نرم افزارهای آموس، ایویوز و کلمنتاین مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. براساس نتایج مدل یابی معادلات ساختاری، عوامل روانشناختی احساسات سرمایه گذاران و ارزش معاملات روزانه بر ریسک سقوط قیمت سهام اثر مثبت و معنی داری دارد و این اثر برای ضریب چولگی منفی بازده سهام بیشتر است. براساس نتایج تحلیل رگرسیون خطی چندگانه، شاخص خط روانشناختی و ارزش معاملات روزانه هر سهم بر ضریب چولگی منفی بازده سهام همچنین شاخص خط روانشناختی هر سهم بر نوسان پایین به بالای بازده سهام تاثیر مثبت و معنی داری دارد. بر اساس نتایج تکنیک داده کاوی، شاخص های هیجانات سرمایه گذاران، خط روانشناختی و ارزش معاملات روزانه هر سهم بر ضریب چولگی منفی بازده سهام و نیز خط روانشناختی، شاخص قدرت نسبی و سازه ارزش معاملات روزانه هر سهم بر نوسان پایین به بالای بازده سهام تاثیر مثبت و معنی داری دارند. مقایسه نتایج سه روش آماری حاکی از همسویی آنها در آزمون و تجزیه و تحلیل فرضیه ها است.

کلیدواژه ها:

قیمت گذاری نادرست ، ریسک سقوط قیمت سهام ، سوگیری رفتاری ، عوامل روانشناختی