بررسی نقش های تعدیلی محدودیت مالی و تمرکز مالکیت بر ارتباط بین عدم قطعیت سیاست اقتصادی و سیاست تقسیم سود شرکت

سیاست تقسیم سود یکی از مهم ترین مباحث مطرح در ادبیات مالی است زیرا سود تقسیمی بیانگر پرداخت های نقدی عمده شرکت ها و یکی از مهم ترین گزینه ها و تصمیمات فراروی مدیران به شمار می رود. تقسیم سود به عنوان عاملی مهم و اثرگذار در ارزش سهام و در نتیجه ارزش بازار شرکت شناخته می شود. می توان گفت سود تقسیمی (نقدی) همواره برای سرمایه گذاران و سهامداران از اهمیت بالایی برخوردار بوده است. هدف اصلی تحقیق حاضر بررسی نقش های تعدیلی محدودیت مالی و تمرکز مالکیت بر ارتباط بین عدم قطعیت سیاست اقتصادی و سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این پژوهش، عدم قطعیت سیاست اقتصادی به عنوان متغیر مستقل؛ سیاست تقسیم سود به عنوان متغیر وابسته؛ محدودیت مالی و تمرکز مالکیت به عنوان متغیرهای تعدیل گر و متغیرهای اهرم مالی، اندازه، شرکت، نسبت اقلام تعهدی و نسبت جریانات نقدی عملیاتی نیز به عنوان متغیرهای کنترل می باشند. نمونه آماری پژوهش شامل ۱۵۵ شرکت طی دوره زمانی ۱۳۹۸ تا ۱۴۰۲ است. روش تحلیل داده ها از طریق آزمون رگرسیون پنل دیتا به روش اثرات ثابت انجام شد. نتایج پژوهش نشان داد عدم قطعیت سیاست اقتصادی موجب کاهش نسبت سود تقسیمی شرکت ها می شود و محدودیت های مالی نیز موجب تشدید این رابطه معکوس می گردد. اما تمرکز مالکیت موجب کاهش ارتباط بین عدم قطعیت سیاست اقتصادی و سیاست تقسیم سود شرکت خواهد شد.

کلیدواژه ها:

عدم قطعیت سیاست اقتصادی ، سیاست تقسیم سود ، محدودیت های مالی ، تمرکز مالکیت