تاثیر مدیریت سود بر رابطه بین توجه غیر عادی سرمایه گذاران خرد بر قیمت گذاری نادرست سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در بازار سرمایه تنها اطلاعاتی که به اندازه کافی توجه سرمایه گذاران را به خود جلب می کند؛ از طریق معاملات در قیمت سهام منعکس می شود. با این حال شواهد تجربی موجود نشان می دهد که سرمایه گذاران از نظر مقدار اطلاعاتی که می توانند پردازش کنند محدود هستند و زمانی که سرمایه گذار به سهامی توجه بیشتری می کند ریسک از دست دادن یا تاخیر در پاسخ به اطلاعات مهم سهام دیگر افزایش می یابد که منجر به انحراف در پیش بینی ارزش سهام می شود. از طرفی به نظر می رسد عواملی مانند مدیریت سود در تحریک توجه سرمایه گذاران خرد و به تبع آن قیمت گذاری نادرست سهام نقش دارند. با توجه به مطالب فوق هدف این پژوهش بررسی تاثیر توجه غیر عادی سرمایه گذاران خرد بر قیمت گذاری نادرست سهام: نقش تعدیلگری مدیریت سود است. جامعه آماری پژوهش شامل ۶۴ شرکت در طی بازه زمانی ۱۳۹۱ تا ۱۴۰۱ است. روش آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیه مطرح شده در این پژوهش روش داده های ترکیبی است. مدل پژوهش با استفاده از روش آماری رگرسیون چند متغیره و با به کارگیری نرم افزار ایویوز مورد آزمون و تحلیل قرار گرفت. نتیجه حاصل از فرضیه پژوهش نشان داد مدیریت سود بر شدت اثر توجه غیر عادی سرمایه گذاران خرد بر قیمت گذاری نادرست سهام تاثیر مثبت و معنادار ندارد. به طور کلی نتایج پژوهش نشان داد افزایش توجه سرمایه گذار نسبت به برخی سهام خاص منجر به توجه بیش از حد سرمایه گذاران به این گونه سهام و افزایش خرید برای آنها می شود که به طور موقت این فشار تقاضا باعث می شود تا قیمت ها بالاتر رود و قیمت ها به میزان قابل توجهی از ارزش ذاتی خود منحرف شوند.

کلیدواژه ها:

توجه غیر عادی سرمایه گذاران خرد ، قیمت گذاری نادرست سهام ، مدیریت سود