بررسی ریسک شرکت های غیرمالی در چرخه عمر

هدف اصلی مطالعه حاضر، بررسی تاثیر مراحل مختلف چرخه عمر شرکت ها بر ریسک های سیستماتیک و غیرسیستماتیک است. در این راستا، ابتدا با استفاده از مدل های رگرسیونی، داده های مربوط به شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تجزیه وتحلیل گردید. برای محاسبه ریسک سیستماتیک، از مدل CAPM استفاده شده و ریسک غیرسیستماتیک نیز بر اساس انحراف معیار خطاهای پیش بینی شده برآورد شد. قلمرو مکانی تحقیق، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی، سال های ۱۳۹۱ تا انتهای سال ۱۴۰۲ می باشد. مراحل مختلف چرخه عمر شرکت ها با پیروی از الگوی دیکینسون و با استفاده از چهار طبقه ی صورت جریان وجه نقد (عملیاتی، سرمایه گذاری، تامین مالی و سایر جریان ها) مشخص گردید. در این تحقیق، اطلاعات ۱۵۰ شرکت موردبررسی قرار گرفت و برای آزمون فرضیات، از مدل های رگرسیونی پانل دیتا بهره گیری شد. نتایج این مدل ها نشان می دهد که سطوح ریسک سیستماتیک و غیرسیستماتیک در مراحل رشد و افول شرکت ها به طور قابل توجهی بیشتر از مراحل بلوغ و رکود است. همچنین، یافته ها بیانگر آن است که مدیریت موثر بر ریسک ها در مرحله بلوغ می تواند سبب پایداری و افزایش ارزش شرکت ها شود. این مطالعه نتایج مهمی برای مدیران و سرمایه گذاران فراهم می آورد تا استراتژی های مناسبی برای مدیریت ریسک در هر مرحله از چرخه عمر شرکت اتخاذ کنند.

کلیدواژه ها:

چرخه عمر شرکت ، ریسک سیستماتیک ، ریسک غیرسیستماتیک ، شرکت های غیرمالی.