تاثیر تصمیمات سرمایه گذاری بر سیاست های تامین مالی با تاکید بر نقش تعدیل گری سرمایه فکری

در حال حاضر، محیطی که شرکت ها در آن فعالیت می کنند، محیط در حال رشد و رقابتی می باشد و در چنین محیطی سازمان ها به این نتیجه رسیده اند که هدف اصلی آن ها باید افزایش منافع سهام داران باشد تا بتوانند در دنیای رقابت باقی بمانند. یکی از موضوعات بسیار مهم در ادبیات سرمایه گذاری، به حداکثر رساندن ثروت صاحبان سهام به عنوان الویت اصلی مدیران مالی و سرمایه گذاری می باشد. خرید دارایی های جدید، بکارگیری اثربخش دارایی ها در فعالیت های شرکت و افزایش سرمایه گذاری ها استراتژی هایی هستند که اغلب شرکت ها برای جذب سهامداران بیشتر استفاده می کنند که به این گونه فعالیت ها، تصمیمات سرمایه گذاری گفته می شود. در این میان، یکی از مهم ترین مواردی که تحت تاثیر تصمیمات سرمایه گذاری مدیران قرار می گیرد، سیاست های تامین مالی شرکت است. سیاست های تامین مالی یکی از مهم ترین تصمیمات مالی در خصوص نحوه تامین مالی بنگاه های اقتصادی است که نقش بسزایی در استمرار و رشد سودآوری آن ها دارد. بنابراین، هدف اصلی این پژوهش، بررسی تاثیر تصمیمات سرمایه گذاری بر سیاست های تامین مالی با تاکید بر نقش تعدیل گری سرمایه فکری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری پژوهش حاضر پس از اعمال برخی از محدودیت های موجود در این تحقیق، متشکل از ۱۴۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های ۱۳۹۴ تا ۱۴۰۰ می باشد. برای آزمون فرضیه های پژوهش از مدل رگرسیون خطی چندمتغیره بر اساس الگوی تابلویی دارای اثرات ثابت (مدل اول) و الگوی تلفیقی (مدل دوم، سوم و چهارم) استفاده گردیده است. نتایج پژوهش نشان داد تصمیمات سرمایه گذاری بر مبنای رشد دارایی های سرمایه ای بر تامین مالی داخلی و تامین مالی خارجی، تاثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین نتایج نشان داد که سرمایه فکری، میزان تاثیر تصمیمات سرمایه گذاری بر مبنای رشد دارایی های سرمایه ای بر تامین مالی داخلی و خارجی را تقویت می نماید.

کلیدواژه ها:

تصمیمات سرمایه گذاری ، سیاست های تامین مالی ، سرمایه فکری