بررسی اثرات نامتقارن مولفه های ریسک مالی و پیچیدگی اقتصادی بر توسعه بازار صکوک در ایران (رهیافت خودرگرسیونی با وقفه های توزیعی غیر خطی (NARDL))

هدف اصلی این پژوهش بررسی اثرات شوک های مولفه های ریسک مالی به همراه پیچیدگی اقتصادی بر توسعه بازار صکوک در کشور ایران می باشد. داده های مورد نیاز برای انجام این تحقیق بر اساس متغیرهای مدل پیشنهادی مربوط به دوره زمانی ۱۴۰۱-۱۳۸۹ و بصورت فصلی بوده و از شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه ایران، بانک اطلاعاتی راهنمای بین المللی ریسک کشوری (ICRG) و وبسایت دانشگاه ام آی تی استفاده شده است. نتایج آزمون والد (Wald) حاکی از آن است که شوک های مثبت و منفی مولفه های ریسک مالی(حساب جاری، ثبات نرخ ارز، بدهی خارجی، خدمات بدهی و نقدینگی بین المللی) اثرات نامتقارنی بر توسعه بازار صکوک ایران دارند. همچنین نتایج تخمین مدل با استفاده از رهیافت خودرگرسیونی با وقفه های توزیعی غیر خطی (NARDL) نشان داد که از میان مولفه های ریسک مالی در بلندمدت، تاثیرگذارترین شوک مثبت و منفی بر توسعه بازار صکوک ایران مربوط به مولفه خدمات بدهی به ترتیب با ضریب ۵۶/۲۲ و ۵۶/۱۰- و در کوتاه مدت تاثیرگذارترین شوک مثبت مربوط به مولفه بدهی خارجی با ضریب ۲۲/۱۰ و ریسک منفی مربوط به مولفه خدمات بدهی با ضریب ۲۴/۲- می باشد. همچنین تاثیر پیچیدگی اقتصادی بر توسعه بازار صکوک در بلندمدت مثبت است در حالی که در کوتاه مدت معنی دار نمی باشد. ضریب تصحیح خطا در این برآورد منفی و معنی دار آماری بوده که نشان می دهد در هر سال ۳۰/۰ از عدم تعادل کوتاه مدت برای رسیدن به تعادل بلند مدت تعدیل می گردد.

کلیدواژه ها:

" ، صکوک" ، ریسک مالی" ، پیچیدگی اقتصادی" ، ایران" ، ، " ، NARDL"