بررسی تاثیر کارایی عملیاتی بر ساختار سرمایه شرکت در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تعیین ساختار سرمایه یکی از مهمترین و بحث انگیزترین مسائلی است که مدیران واحدهای تجاری در فرآیند تصمیم گیری های مالی با آن روبرو هستند.بحث ساختار سرمایه به چگونگی ترکیب منابع تامین مالی واحدهای تجاری از قبیل بدهی های کوتاه مدت و بلند مدت اوراق قرضه و سهام عادی و ممتاز اشاره دارد.تصمیمات ساختار سرمایه بر روی نرخ بازده و ریسک سهامداران اثرگذار بوده و ارزش بازار سهام و در نهایت ارزش شرکت به تبع آن ممکن است تحت تاثیر قرار گیرد. هدف این پژوهش، بررسی تاثیر کارایی عملیاتی بر ساختار سرمایه شرکت در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای هدف پژوهش، شش فرضیه تدوین شد. جهت آزمون این دو فرضیه با استفاده از روش حذف سیستماتیک، نمونه ای متشکل از ۱۵۰شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های ۱۳۹۸ لغایت ۱۴۰۲ انتخاب گردید. برای تجزیه و تحلیل دادها و آزمون فرضیه های از مدل های رگرسیون چند متغیره به روش داده های تلفیقی استفاده شده است. یافته های فرضیه اول پژوهش نشان داد که کارآیی عملیاتی بر ساختار سرمایه شرکت تاثیرگذار است. یافته های فرضیه دوم پژوهش نشان داد که بین کارآیی عملیاتی و ساختار سرمایه شرکت از طریق چرخه تبدیل وجه نقد و جریان نقد عملیاتی به عنوان متغیرهای تعدیل کننده رابطه معنی داری وجود دارد.

کلیدواژه ها:

کارآیی عملیاتی ، ساختار سرمایه شرکت ، چرخه تبدیل وجه نقد و جریان نقد عملیاتی