ارتباط بین عملکرد پایداری و مالی سازی شرکت با تاکید بر رقابت بازار محصول

هدف این پژوهش بررسی ارتباط بین عملکرد پایداری شرکت و مالی سازی شرکت با تاکید بر نقش رقابت بازار محصول به عنوان یک عامل تعدیل کننده است. در سال های اخیر، افزایش تمرکز شرکت ها بر فعالیت های مالی و انحراف از عملیات واقعی منجر به رشد پدیده مالی سازی شده است، که می تواند بر اهداف بلندمدت و پایداری سازمان ها تاثیر منفی بگذارد. از سوی دیگر، عملکرد پایداری – شامل ابعاد زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی– به عنوان معیاری برای ارزیابی تعهد شرکت ها به مسئولیت های فراتر از سودآوری کوتاه مدت شناخته می شود. پژوهش حاضر با استفاده از داده های ۱۴۰ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار طی دوره ملی ۱۳۹۷ لغایت ۱۴۰۳، به بررسی تجربی این ارتباط می پردازد. نتایج نشان می دهد که عملکرد پایداری بالا به طور معناداری موجب کاهش سطح مالی سازی شرکت ها می شود؛ به این معنا که شرکت های پایدار تمایل کمتری به سرمایه گذاری در دارایی های مالی دارند و منابع خود را بیشتر در فعالیت های تولیدی و نوآورانه به کار می گیرند. همچنین، رقابت بازار محصول نقش مهمی در تعدیل این رابطه دارد، به گونه ای که در محیط های رقابتی تر، اثر منفی عملکرد پایداری بر مالی سازی تقویت می شود. این یافته ها نشان می دهد که فشارهای رقابتی و الزامات پاسخگویی اجتماعی می توانند مدیران را به سمت تصمیمات واقعی تر و بلندمدت تر هدایت کنند. پژوهش حاضر با تلفیق دیدگاه های مربوط به پایداری و مالی سازی، به غنای ادبیات موجود در حوزه حاکمیت شرکتی و تصمیم گیری مالی کمک می کند و پیامدهای کاربردی ارزشمندی برای سیاست گذاران، سرمایه گذاران و مدیران شرکتی ارائه می دهد.

کلیدواژه ها:

عملکرد پایداری ، مالی سازی شرکت ، رقابت بازار محصول