بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی و مشخصه های شرکت بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه

هدف: این پژوهش به دنبال شناخت، تخمین و بررسی عوامل تعیین کننده سرعت تعدیل ساختار سرمایه در بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به ویژه، این پژوهش بر تاثیر مشخصه های خاص شرکت و عوامل کلان اقتصادی بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه شرکت ها متمرکز است.روش: در این پژوهش از یک مدل تعدیل جزئی پویا با داده های پانل همزمان برای استخراج یک تخمین قابل اعتماد از سرعت تعدیل ساختار سرمایه، با استفاده از روش تعمیم یافته گشتاورها (GMM) استفاده شد. نمونه مورد بررسی شامل ۱۵۴ شرکت در دوره زمانی ۱۰ ساله ۱۳۹۳-۱۴۰۲ است. یافته ها: نتایج نشان می دهد که یک رابطه معنی دار بین متغیرهای کلان اقتصادی و ویژگی های شرکت با سرعت تعدیل ساختار سرمایه در طول دوره مطالعه وجود دارد. همچنین نتایج نشان می دهد گرایش اهرم مالی به اهرم مالی مورد هدف شرکت ها، در صورت تغییر عوامل کلان اقتصادی نسبت به تغییر مشخصه های شرکت، با سرعت بیشتری تعدیل می شوند.نتیجه گیری: با توجه به اینکه افزایش مداوم نرخ تورم و نرخ ارز، کاهش سرعت تعدیل را در پی دارد، اتخاذ سیاست های مناسب جهت کاهش نوسانات تورم و نرخ ارز، از جمله شفاف کردن سیاست های ارزی دولت و مقید نمودن سیاست گذاران به اجرای صحیح و مستمر سیاست های اخذ شده مفید خواهد بود.دانش افزایی: این پژوهش بر ضرورت در نظر گرفتن زمینه های اقتصادی گسترده تر در تنظیم سیاست های مالی شرکت ها تمرکز کرده و بر ماهیت ظریف تعدیل های ساختار سرمایه در پاسخ به عوامل مختلف تاکید می کند.

کلیدواژه ها:

ساختار سرمایه ، سرعت تعدیل ، متغیرهای کلان اقتصادی ، مشخصه های شرکت