اهمیت مهارت کارکنان و نقش تعدیلی نرخ بیکاری در تصمیمات ساختار سرمایه

کارکنان مهم ترین و ارزشمندترین دارایی یک سازمان هستند، زیرا به مثابه یک استراتژی برای رسیدن به موفقیت و یک مزیت رقابتی بسیار مهم هستند. از طرفی، تصمیم گیری در مورد ساختار سرمایه یکی از مسائل مهم شرکت ها محسوب می شود، زیرا سودآوری شرکت را تحت تاثیر قرار می دهد. همچنین، نرخ بیکاری به عنوان یک متغیر کلان اقتصادی می تواند نقش مهمی را در سیاست های مالی شرکت ها ایفا کند. بنابراین، هدف اصلی این پژوهش بررسی اهمیت مهارت کارکنان و نقش تعدیلی نرخ بیکاری در تصمیمات ساختار سرمایه است. برای دستیابی به اهداف پژوهش، از داده های شرکت های پذیرفته شده در بورس اواراق بهادار تهران در طی سال های ۱۳۹۱ تا ۱۳۹۸ استفاده شد. شاخص مهارت کارکنان از ترکیب سه مولفه آموزش، تجربه کاری و تحصیلات تشکیل شده و از نسبت ارزش دفتری و بازار اهرم مالی به عنوان شاخصی برای تصمیمات ساختار سرمایه استفاده گردید. نتایج تجربی را می توان اینگونه بیان نمود: اول، رابطه بین مهارت کارکنان و اهرم مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران منفی و معنادار است. دوم، رابطه بین مهارت کارکنان و اهرم مالی در دوره هایی که نرخ بیکاری پایین است، تقویت می شود. سوم، رابطه مهارت کارکنان و ساختار سرمایه، با توجه به شاخص-هایی که برای ساختار سرمایه در نظر گرفته شد، تغییر نمی کند و به استحکام نتایج افزود. چهارم، رابطه بین تمام مولفه های مهارت کارکنان با اهرم مالی منفی و معنا دار است و بیشترین رابطه در بین مولفه ها، مربوط به تجربه کاری است. در مجموع، شواهد جدیدی برای حمایت از نظریه موازنه ساختار سرمایه مستند گردید.

کلیدواژه ها:

Employee skill levels ، Unemployment rate ، Capital structure decisions ، Financial leverage ، سطح مهارت کارکنان ، نرخ بیکاری ، تصمیمات ساختار سرمایه ، اهرم مالی