اولویت بندی طرح های سرمایه گذاری: استفاده از داده های مردد در ترکیب مدل های ارزش خالص فعلی و تحلیل استواری

هدف: برای هر بنگاه اقتصادی (سرمایه گذار) که با محدودیت منابع مالی مواجه است، انتخاب بهینه ترین پروژه سرمایه گذاری در صدر اولویت ها قرار دارد. با توجه به اهمیت ارزش زمانی پول و نقش کلیدی روش ارزش خالص فعلی در ارزیابی سودآوری پروژه ها، به نظر می رسد که روش های سنتی ارزیابی سرمایه گذاری قادر به درک کامل عدم قطعیت ها، تردیدها و نوسانات آتی نیستند. در این راستا، پژوهش حاضر با هدف بهبود فرآیند اولویت بندی طرح های سرمایه گذاری صورت پذیرفته است.روش شناسی پژوهش: در این پژوهش از ترکیب مدل های NPV و تحلیل استواری با داده های مردد استفاده شده است. رویکرد پیشنهادی شامل هشت مرحله است: ۱- مشخص کردن گزینه های تصمیم، ۲- تعیین هزینه های مردد سرمایه گذاری، ۳- تعیین عواید مردد طرح ها، ۴- تعریف سناریوهای بدیل آینده، ۵- نرمال و قطعی کردن داده ها، ۶- محاسبه شاخص NPV در سناریوهای مختلف، ۷- محاسبه استواری طرح ها و ۸- رتبه بندی گزینه ها.یافته ها: رویکرد پیشنهادی در یک مطالعه موردی (انتخاب طرح سرمایه گذاری مناسب از میان طرح های رستوران، کافه، اقامتگاه بوم گردی، تفریحات آبی، ویتامینه، سفره خانه و فست فود در شهرستان تنکابن) پیاده سازی شد. با درنظر گرفتن عدم قطعیت، پیش بینی ناپذیر بودن آینده و تردیدهای تصمیم گیرنده در برآورد داده ها، طرح سرمایه گذاری سفره خانه مناسب ترین و طرح سرمایه گذاری تفریحات آبی نامناسب ترین گزینه شناخته شد. این مطالعه نشان داد که استفاده از داده های مردد در مقایسه با برآوردهای خوش بینانه، بدبینانه و محتمل عملکرد بهتری دارد.اصالت/ارزش افزوده علمی: رویکرد پیشنهادی، در مقایسه با پژوهش های پیشین، به علت استفاده از داده های مردد، امکان ارزیابی دقیق تر و منطقی تر را فراهم می آورد و می تواند به تصمیم گیرندگان کمک کند تا در مواجهه با شرایط پیچیده و نامطمئن، انتخاب های بهتری داشته باشند. به علاوه، در رویکرد جدید، اعمال محدودیت اضافی بر تصمیم گیرندگان/مالکان مساله در برآورد داده های مساله نیز برطرف می شود.

کلیدواژه ها:

رویکرد سناریومحور ، مساله اولویت بندی ، تحلیل استواری ، NPV ، داده های مردد ، سرمایه گذاری