نقششناسایی اثرگذاری سیاست های پولی و مالی در میزان سرمایه گذاری در بخش صنایع بزرگ بورس اوراق بهادار ایران

یکی از توجیهات در خصوص امور مالی که چرا شرکت ها استفاده از وجوه نقد را رواج می دهند دلیل و انگیزه ی انجام معامله می باشد. شرکت ها سطح مشخصی از دارایی های نقد را نگاه می دارند تا زمانی که مخارج استفاده از وجوه نقد افزایش یافت، از هزینه های معامله مربوط به تبدیل دارایی های مالی غیر نقد به وجوه نقد اجتناب شود. دلیل دوم برای سیاست وجوه نقد مربوط به هزینه های موسسه می باشد. مدیر ان قدیمی و با سابقه هنگامی که شرکت ها فرصت های سرمایه گذاری کمی به جای آنکه درآمدها را به سهام داران بپردازند ترجیح می دهند تا بیشتر پول نقد خود را نگه دارند. با این وجود، پس از کار مطالعاتی موثر و تعیین کننده بسیاری از تحقیقات برای جلوگیری از وارد شدن ضرر و زیان در برابر سرمایه گذاری کمتر از حد معمول بر اهمیت افزایش ذخایر نقدی تاکید می کنند. اقتصاد ایران به عنوان یک اقتصاد نفتی- دولتی که در سه دهه اخیر غالبا با معضلاتی چون تورم و کسری بودجه دست به گریبان بوده است، چرخههای تجاری بزرگ و کوچکی را پشت سر نهاده است. بدیهی است شناخت عوامل کلیدی ایجادکننده این چرخه های تجاری می تواند برنامه ریزان و سیاستگذاران اقتصادی کشور را در ارائه تصمیمات صحیح تر و کاراتر یاری رساند. بنابراین شناسایی نقش شوکهای مختلف پولی در وقوع ادوار تجاری یکی از زمینه های جذاب کارهای تجربی در حوزه جذب سرمایهگذاری در صنایع بزرگ بورسی محسوب میگردد. بعد از بحران مالی اخیر (۲۰۱۸-۲۰۱۹ ) توجه به بخش مالی در توضیح نوسانات اقتصاد کالن بیشتر شده است. در این مطالعه، به دنبال شناسایی نقش شوکهای بخش مالی (شوک عرضه اعتبارات، شوک قیمت مسکن و شوک بازار سهام) به همراه شوکهای بخش حقیقی و پولی (شوکهای عرضه کل، تقاضا ی کل، سیاست پولی و سرمایهگذاری) در ادوار تجاری بر جذب سرمایه گذاری در صنایع بزرگ بورسی هستیم. به منظور شناسایی ساختاری شوکهای مختلف از مدل خودرگرسیون برداری با محدودیت عالمتی استفاده شده است. دو مدل اصلی با استفاده از روش بیزین و دادههای فصلی برای دوره زمانی ۱۴۰۱:۴ - ۱۳۷۰:۱ برآورد شدهاند. یافته های این مطالعه حاکی از آن است که شوکهای مالی به ویژه شوک عرضه اعتبارات از اهمیت قابلملاحظه ای در توضیح نوسانات متغیرهای بخش حقیقی اقتصاد

کلیدواژه ها:

سیاست پولی ، سیاست مالی ، سرمایه گذاری ، صنایع بزرگ ، بورس اوراق بهادار ، ایران