اثر نرخ دلار بر روند حرکتی شاخص کل بورس ایران با استفاده از روش آنالیز انسجام موجکی

در سال های اخیر شاهد رشد همزمان نرخ ارز و شاخص کل بورس بوده ایم. برخی تحلیلگران معتقدند که افزایش نرخ دلار و تورم منجر به رشد شاخص کل می شود، چرا که شرکت های صادرات محور از درآمدهای دلاری بالاتری برخوردار می شوند. با این حال، این رابطه همیشه مثبت نیست، زیرا تورم و نوسانات ارزی هزینه های تولید را برای شرکت های واردات محور افزایش داده و می تواند به کاهش سودآوری و افت شاخص در بلندمدت منجر شود. بنابراین، اگرچه نرخ دلار و تورم در کوتاه مدت می توانند محرک شاخص کل باشند، اما در بلندمدت، بی ثباتی اقتصادی و فشارهای تورمی می توانند تاثیرات منفی بر بازار سرمایه بگذارند. در این پژوهش مطالعه اثر تغییرات نرخ دلار آزاد بر تغییرات شاخص کل بورس از فروردین ماه ۱۳۹۳ تا فروردین ۱۴۰۴ با رویکرد آنالیز انسجام موجکی بررسی شده است. طی این بررسی ها در کوتاه مدت تغییرات نرخ دلار ریسک اثر بسیار کمی بر روند حرکتی بازارسرمایه داشته؛ لکن در میان مدت و بلندمدت در بین سال های ۱۳۹۵ تا ۱۴۰۰ شاهد همفازی و همبستگی مثبت بین دلار و شاخص کل بورس بوده ایم. در پژوهش حاضر دیده می شود که در میان مدت سال های ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۵ شاخص کل بورس روند خود را زودتر از تغییرات نرخ ارز شروع کرده و به نوعی علت حرکت همفازی بین این دو المان محسوب می شود. همچنین در بلندمدت تغییرات نرخ ارز جلوتر از تغییرات شاخص کل حرکت کرده و و می توان گفت شاخص کل بورس از سال ۱۳۹۳ تا ۱۴۰۰ در روند حرکتی بلندمدت معلول روند حرکتی نرخ دلار است. مطالعه این پژوهش برای فعالان بازارسرمایه و تحلیلگران اقتصاد کلان جهت بررسی اثر نرخ ارز بر روند حرکتی شاخص کل بورس مفید است. این پژوهش با ترکیب تئوری مالی و روش شناسی نوین موجکی، چارچوبی علمی برای درک رفتار بازار سرمایه ایران تحت تاثیر نرخ بهره ارائه می دهد.

کلیدواژه ها:

آنالیز انسجام موجکی ، شاخص کل بورس ، دلار.