تامین مالی بنگاه ها از طریق نهادهای واسط (SPV)

تامین مالی از طریق اوراق بدهی غالبا مبتنی بر سود ثابت یا بهره می باشد. این در حالی است که در اسلام به دلیل جنبه ربوی این اوراق از آن ها اجتناب می شود؛ لذا در بازار سرمایه اسلامی نمی توان به انتشار و داد و ستد اینگونه اوراق اقدام نمود و بازارهای مالی غیراسلامی نیز موفق به جذب منابع مالی مسلمانان از این طریق نمی شوند. از این رو محققان به دنبال ساختاری بوده اند که ضمن تحقق کارکرد اوراق بدهی، ربوی نباشد. صکوک یکی از ابزارهایی است که بدین منظور طراحی و توسط دولت ها و شرکت های اسلامی منتشر شده است. در واقع صکوک به نحوی طراحی شده است که کارایی اوراق قرضه را در قالبی اسلامی ایفا نماید. این ورقه بهادار مبین مالکیت دارندگان آن در اموال شرکت است و بر مبنای تبدیل دارایی های شرکت ها به اوراق بهادار منتشر می شود. نهاد واسط (SPV) به عنوان عامل انتشار انواع اوراق بهادار اسلامی (صکوک) تنها نهادی است که می تواند اوراق بهادار منتشر کند و بر اساس الگویی که به موجب مقررات تنظیم یافته است نقش وکالتی دوجانبه ایفا می کند. با توجه به اهمیت و جایگاه مهم نهاد واسط در انتشار انواع اوراق بهادار اسلامی در این پژوهش به بررسی نقش نهاد واسط در انتشار انواع اوراق بهادار اسلامی در ایران پرداخته خواهد شد و سعی می شود تصویر روشنی از آن ها ارائه شود.

کلیدواژه ها:

نهاد واسط ، تامین مالی ، صکوک