مطالعه رابطه گردش وجوه نقد آزاد اضافی و حاکمیت شرکتی با توانایی پیشبینی سود

در این تحقیق رابطه گردش وجوه نقد آزاد اضافی و برخی از سازوکارهای حاکمیت شرکتی (اندازه هیئت مدیره، درصد اعضای غیرموظف هیئت مدیره و درصد مالکیت سهامداران نهادی) با توانایی پیشبینی سود در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های ۱۳۸۸ الی ۱۳۹۲ ارزیابی شده است. مدل تحقیق با استفاده از تئوری گردش وجوه نقد آزاد جنسن (۱۹۸۶) و مدل ولوری و جنکینس (۲۰۰۶) برای توانایی پیشبینی سود طراحی شده است. همچنین از مدل لن و پولسن (۱۹۸۹) برای اندازه گیری گردش وجوه نقد آزاد استفاده شده است. نمونه آماری تحقیق شامل داده های خام ۴۲۵ سال-شرکت است که با استفاده از نرم افزار Excel پردازش شده و سپس به کمک نرم افزارهای Eviews، Stata و Minitab مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. برای تجزیه و تحلیل متغیرها از رگرسیون چند متغیره و داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که ارتباط معنی داری بین گردش وجوه نقد آزاد اضافی و توانایی پیش بینی سود وجود ندارد. بنابراین فرضیه گردش وجوه نقد آزاد اضافی و توانایی پیشبینی سود که از سوی برخی محققان مطرح شده است در میان شرکت های مورد بررسی مصداق ندارد. علاوه بر این، یافته های تحقیق نشان می دهد که سازوکارهای حاکمیت شرکتی مورد بررسی در این تحقیق تاثیر معنی داری بر ارتباط بین گردش وجوه نقد آزاد اضافی و توانایی پیش بینی سود ندارد.

کلیدواژه ها:

گردش وجوه نقد آزاد ، حاکمیت شرکتی ، اعضای غیرموظف هیئت مدیره ، سهامداران نهادی ، کیفیت سود ، توانایی پیشبینی سود