رابطه سه وجهی بازده اوراق خزانه ، نرخ ارز و شاخص بورس در صنایع مختلف

این پژوهش به بررسی رابطه سه جانبه بین بازده اوراق خزانه (اخزا) ، نرخ ارز و شاخص های بازار سهام در صنایع مختلف در بازار سرمایه ایران می پردازد. با استفاده از آزمون های علیت گرنجر، تحلیل همبستگی و توابع پاسخ ضربه ، تاثیر جهت دار بازده اوراق خزانه بر ارزش ارز و عملکرد شاخص بورس در صنایع مختلف را بررسی می کنیم .یافته ها نشان می دهد که بازده اوراق خزانه ، به ویژه بازده تا سررسید((YTM ، گرنجر-علت حرکات نرخ ارز می باشد که منعکس کننده احساسات سرمایه گذاردر پاسخ به فشارهای تورمی و تغییرات سیاست پولی است . علاوه بر این ، علیت دو طرفه بین YTM و شاخص های بورس در صنایع مختلف ، وابستگی متقابل را برجسته می کند، به طوری که بخش های سرمایه بر نسبت به تغییرات در بازده اوراق خزانه حساس هستند. در همین حال ، نوسانات نرخ ارز به طور قابل توجهی بر صنایعی که به کالاهای وارداتی متکی هستند تاثیرمی گذارد و بر اهمیت ثبات ارز برای رشد پایدار بخش تاکید می کند. این بینش ها چارچوبی ارزشمند برای سیاست گذارانی که قصد متعادل و کنترل کردن تورم را با رشد دارند و همچنین برای سرمایه گذارانی که ماهیت به هم پیوسته بازده اوراق خزانه و سهام را در بازارهای مختلف ایران در نظر می گیرند، فراهم می کند.

کلیدواژه ها:

بازار سرمایه ایرا ن ، بازده اوراق خزانه ، شاخص بورس ، علیت گرنجر ، نرخ ارز