برآورد ریسک سیستمی پویا و سرریز تلاطمات بازار نفت بر بازار سهام کشورهای عضو اوپک پلاس؛ رویکرد QVAR

نقش مهم نفت خام در اقتصاد جهانی سبب شده است تا تاثیر شوک های قیمتی نفت بر اقتصاد، یکی از موضوعات مورد توجه اقتصاددانان باشد. به رغم پژوهش های گسترده که بر اقتصادهای توسعه یافته و واردکننده نفت متمرکز شده اند، مطالعات اندکی در ارتباط با کشورهای صادرکننده نفت وجود دارد. مقاله حاضر با استفاده از داده های روزانه طی دوره ۱ مارس ۲۰۱۴ تا ۱ مارس ۲۰۲۳ و با روش خودرگرسیون برداری چندکی (QVAR)، ریسک سیستمی و سرریز تلاطمات میان بازارهای نفت و بازار سهام کشورهای عضو اوپک و اوپک پلاس را برآورد نموده است. یافته ها نشان می دهند که اولا ریسک سیستمی در شبکه مورد بررسی بالغ بر ۴۲ درصد است و طی سه سال اخیر به بیش از ۵۰ درصد رسیده است. ثانیا قیمت نفت اوپک و برنت، مهم ترین انتقال دهنده دائمی نوسانات در شبکه محسوب می شوند. ثالثا ۷۵ درصد تلاطمات بازده بازار سهام ایران، ریشه در ریسک های منحصر به فرد داشته و صرفا ۲۵ درصد نوسانات منبعث از ریسک های سیستمی است. رابعا بازار سهام ایران عمدتا تحت تاثیر شوک های قیمت نفت اوپک و برنت است. یافته های پژوهش حاضر می تواند بینش دقیقی را برای مقررات گذاران و سرمایه گذاران فراهم سازد و درک دقیقی از پویایی های پیچیده بین ریسک سیستمی، تلاطمات بازار نفت و بازارهای سهام ارائه دهد.

کلیدواژه ها:

الگوی خودرگرسیون برداری چندکی (QVAR) ، بازارهای سهام ، قیمت نفت ، ریسک سیستمی