رابطه بین عدم اطمینان سیاستهای اقتصادی بانقدشوندگی و تغییرپذیری بازده بازار

یکی از موضوعات مطرح در تحقیقات مرتبط با اقتصاد پولی و مالی در سالیان اخیر، نحوه واکنش بازار سرمایه به سیاست های اقتصادی دولت و به طور خاص عدم اطمینان سیاست های یاد شده است. با عنایت به اهمیت این موضوع، هدف از این پژوهش، بررسی تاثیر عدم اطمینان سیاست های اقتصادی (شاخص های نرخ رشد اقتصادی، نرخ ارز و نرخ رشد نقدینگی) بر نقدشوندگی و تغییرپذیری بازار سرمایه است. برای دستیابی به هدف پژوهش، اطلاعات مالی ۱۲۳ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران برای دوره زمانی ۱۳۹۵ تا ۱۴۰۰ مورد بررسی قرار گرفته و فرضیه ها با استفاده از مدل رگرسیون چندمتغیره آزمون شده است؛ ضمن اینکه جهت اندازه گیری متغیرهای عدم اطمینان اقتصادی، نقدشوندگی سهام و تغییر پذیری بازده سهام به ترتیب از شاخص های انحراف معیار شاخص های اقتصادی، شکاف قیمت نسبی و انحراف معیار بازده سهام استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه مبین این موضوع است که با افزایش عدم اطمینان نسبت به نرخ رشد نقدینگی و نرخ ارز، میزان نقدشوندگی سهام کاهش می یابد و افزایش عدم اطمینان نسبت به نرخ رشد اقتصادی، افزایش نقدشوندگی سهام را به دنبال دارد. همچنین، افزایش عدم اطمینان نسبت به نرخ ارز و رشد اقتصادی به ترتیب موجب افزایش و کاهش تغییرپذیری بازده سهام خواهد شد.

کلیدواژه ها:

عدم اطمینان در سیاست های اقتصادی ، نقدشوندگی بازار سهام ، تغییرپذیری بازده سهام