بررسی برتری الگوی جریان نقدی نسبت به روش معیار صورت های مالی برای تعیین مراحل چرخه عمر شرکت در بازار سهام تهران

این مقاله به بررسی برتری الگوی جریان نقدی نسبت به روش معیار صورت های مالی برای تعیین مراحل چرخه عمر شرکت در بازار سهام تهران می پردازد. در الگوی جریان نقدی، از علامت مثبت و منفی صورت جریان وجه نقد در سه طبقه (عملیاتی، سرمایه گذاری، تامین مالی) برای تشخیص مراحل چرخه عمر شرکت استفاده می شود. اما در روش معیار صورت های مالی از برخی نسبت های مالی و همچنین سن شرکت برای تشخیص مراحل چرخه عمر استفاده شد. انتظار می رود الگوی جریان نقدی ابزار بهتری برای تشخیص مراحل چرخه عمر باشد زیرا در روش معیار صورت های مالی از سن شرکت و همچنین نقاط شکست استفاده می شود که توسط تئوری های اقتصادی پشتیبانی نمی شود. یکی دیگر از ایرادهای روش معیار صورت های مالی این است که مرحله چرخه عمر تحت تاثیر نمونه مورد مطالعه قرار می گیرد، اما الگوی جریان نقدی با استفاده از ویژگی های شرکت به طور مستقل مراحل چرخه عمر را متمایز می کند. در این مقاله معیارهای سودآوریEPS, DVIPAY))، ریسک (σRET, BETA) و رشد (GrSALE,GrSALE) برای ارزیابی کارایی هر یک از روش های تشخیص مراحل چرخه عمر شرکت استفاده شد. در پایان، تجزیه و تحلیل اطلاعات مالی ۱۲۴ شرکت طی سال های ۱۳۹۱-۱۳۸۵ نشان می دهد که الگوی جریان نقدی روشی مناسبی برای تعیین مراحل چرخه عمر در مقایسه با روش معیارهای صورت های مالی است.

کلیدواژه ها:

چرخه عمر شرکت ، روش الگوی جریان نقدی ، روش معیار صورت های مالی