بررسی تاثیر محدودیت مالی بر سرمایه گذاری شرکت های منتخب: رهیافت مدل Panel VAR

اهمیت بالای سرمایه گذاری در سطح خرد و اثرات تجمیع آن بر متغیرهای کلان اقتصادی و محدودیت های مالی در فرایند سرمایه گذاری در ایران، انگیزه ای جهت بررسی تاثیر شوک های ناشی از محدودیت مالی بر سرمایه گذاری شرکت های منتخب بورس اوراق بهادار تهران را ایجاد کرده است. بدین منظور از داده های نرخ رشد در میزان فروش شرکت ها، بازده دارایی ها، نرخ پوشش بهره، لگاریتم میزان دارایی شرکت ها، میزان اهرم مالی و همچنین شاخص محدودیت مالی برای ۱۶۳ شرکت منتخب بورسی و در دوره زمانی ۱۳۹۰ الی ۱۳۹۹ با روش Panel VAR استفاده شده است. نتایج این پژوهش نشان می دهد شوک های نرخ رشد فروش شرکت ها و محدودیت های مالی، تاثیر قابل توجهی بر میزان سرمایه گذاری شرکت ها در کوتاه مدت و بلندمدت خواهد داشت. شوک های نرخ بازده دارایی ها، میزان دارایی ها و اهرم مالی، تاثیر کمی بر میزان سرمایه گذاری شرکت ها در کوتاه مدت دارد. همچنین نتایج حاکی از آن است که تاثیر شوک ناشی از نرخ پوشش بهره بر میزان سرمایه گذاری شرکت های منتخب مورد بررسی در کوتاه مدت و بلندمدت ناچیز است. نتایج حاصل از تجزیه واریانس نیز نشان داد که متغیرهای نرخ رشد فروش شرکت ها و همچنین محدودیت های مالی بیشترین توضیح دهندگی را در ارتباط با توضیح رفتار سرمایه گذاری شرکت ها دارند.

کلیدواژه ها:

سرمایه گذاری ، محدودیت مالی ، روش خود رگرسیون برداری تابلویی