بررسی توسعه مالی برعملکرد بنگاه های غیر مالی در بورس و اوراق بهادار تهران

مطالعه حاضر با بکارگیری داده های پانل نامتوازن مربوط به ۱۷۵بنگاه غیرمالی ثبت شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار کشور طی دوره ۱۳۷۹-۱۳۹۱ به ارزیابی اثر ساختار سرمایه بر عملکرد بنگاهها میپردازد، اثر غیرمستقیم توسعه مالی بر عملکرد بنگاهها را مورد آزمون قرار می دهد. در این راستا تعدادی از شاخصهای توسعه مالی از حیث اندازه، فعالیت و کارایی به تفکیک از بازار سهام و بخش بانکی کشور و نیز معیارهای عملکردی ارزش افزوده بازار بنگاه و Q توبین به کار گرفته شده است. نتایج مطالعه اثر مثبت و معنادار نسبت بدهی بر عملکرد بنگاهها، اثر مثبت و معنادار اندازه و فعالیت بازار سهام و نیز اثر منفی و معنادار اندازه و فعالیت بخش بانکی بر ساختار سرمایه بنگاهها را نشان می دهد. همچنین نتیجه برآورد اثرات غیرمستقیم حاکی از آن می باشد که اندازه و فعالیت بازار سهام، تاثیر مثبت و معنادار و فعالیت بخش بانکی، تاثیر منفی و معنادار بر هر دو معیار عملکردی در نظر گرفته شده دارد اما اندازه بخش بانکی صرفا Q توبین بنگاهها را به صورت منفی و معنی دار تحت تاثیر قرار می دهد.

کلیدواژه ها:

توسعه بازار سهام ، ساختار سرمایه ، عملکرد بنگاه های غیرمالی