بررسی تاثیر جریان نقد آزاد شرکت و صاحبان سهام بر سودآوری شرکت با استفاده از مدل خود رگرسیون ساختاری

در پژوهش حاضر رابطه جریان نقد آزاد شرکت (FCFF) و جریان نقد آزاد سهامدار (FCFE) با سود هر سهم (EPS) شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در چارچوب مدل خود رگرسیون برداری ساختاری (SVAR) با استفاده از اطلاعات مالی ۶ ماهه شرکت ها طی دوره زمانی ۱۳۹۲- ۱۴۰۱ مورد بررسی قرار گرفته است. بر اساس نتایج این پژوهش، بین FCFF و FCFE با سود هر سهم (EPS) در سطح معناداری ۵% رابطه مثبت معنا داری وجود دارد. نتایج تجزیه واریانس متغیر EPS نشان می دهد که در دوره اول حدود ۹۴ درصد تغییرات این متغیر توسط خود متغیر توضیح داده می شود و دیگر متغیرها هر یک به نسبت اندک تغییرات این متغیر را توضیح می دهند. با گذر زمان و در دوره ۱۰ از قدرت توضیح دهندگی خود متغیر تا حدودی کاسته شده است، به طوری که در این دوره حدود ۸۹ درصد تغییرات EPS از طریق خود متغیر توضیح داده می شود. بین متغیرهای فوق بیشترین توضیح دهندگی مربوط به متغیر FCFF با قدرت توضیح دهندگی حدود ۶ درصد می باشد و متغیر FCFE حدود ۴ درصد از نوسانات EPS را توضیح می دهد. با توجه به نتایج پژوهش می توان نتیجه گرفت که مدیران مالی شرکت ها برای افزایش سودآوری بایستی FCFF و FCFE مجموعه تحت مدیریت خود را مدنظر داشته باشند.

کلیدواژه ها:

کلمات کلیدی: جریان نقد آزاد سهامدار ، جریان نقد آزاد شرکت ، سود هر سهم ، سودآوری