بررسی رابطه غیرخطی ارزش شرکت و فعالیت های زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی

تاثیری که مشارکت یک شرکت در شیوه های زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی (ESG) بر ارزش کل آن دارد، هنوز به درستی مشخص نیست و در مطالعات مختلف نتایج متفاوتی حاصل شده است. از طرفی توجه عمده بر عملکرد کلی شرکت بوده و فرصت های رشد که بیانگر آینده یک شرکت است، مورد توجه نبوده است. لذا هدف این مطالعه بررسی رابطه غیرخطی ارزش شرکت و فعالیت های زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی بوده است. در همین راستا به منظور آزمون فرضیات پژوهش نمونه ای مشتمل بر ۱۱۷ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی ۱۳۹۴ تا ۱۴۰۰ جمع آوری شد و بر اساس رگرسیون چندگانه و با استفاده از داده های پنل، به بررسی نتایج پرداخته شد. نتایج نشان داد که فعالیت های ESG رابطه غیرخطی با فرصت های رشد دارد. به طوری که در ابتدا منجر به افزایش فرصت های رشد می شود و اگر فعالیت های ESG بیش از حد شود، فرصت های رشد را کاهش می دهد. علاوه بر این با بررسی ابعاد ESG مشاهده شد که رابطه غیرخطی تنها برای پایداری اجتماعی وجود دارد و برای دو بعد زیست محیطی و حاکمیت شرکتی رابطه خطی است. در نهایت نتایج نشان داد که فعالیت های زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی به عنوان رغیب فرصت های رشد بوده و اثرات تعاملی آنها، منجر به کاهش ارزش شرکت می شود. لذا به مدیران توصیه می شود که حد بکارگیری فعالیت های ESG را با توجه به فرصت های رشد همواره مورد توجه قرار دهند.

کلیدواژه ها:

فعالیت های ESG ، فرصت های رشد ، ارزش شرکت