تاثیر نرخ بهره بین بانکی بر فروش اوراق بدهی و بازار سهام

اعمال سیاست پولی یکی از مهمترین ابزارهای دولت برای نرخ بهره بین بانکی است. با توجه به این نرخ بسیاری از متغیرهای مربوط به خلق پول سامان پیدا میکنند، به همین دلیل بررسی آن از طرفی میتواند برخی از عوامل سازنده وضع موجود را نشان داده و از طرف دیگر جهتگیری آینده را هم میتوان با آن مشخص کرد. با این وجود، برخی تلقیهای اشتباه نیز در خصوص این نرخ به وجود آمده که بسیاری از مشکلات کنونی اقتصاد را بهآن نسبت میدهد و اثرگذاری بیش از حدی برای آن در نظر میگیرد. در این مقاله خواهیم دید که تغییرات نرخ بهره بین بانکی با فروش اوراق بدهی و بازار سرمایه چندان مرتبط نیست و بهنظر میرسد برخلاف برخی تصورات، نرخ بهره بین بانکی موجب ریزش بورس نشده است. ضمن اینکه تاکید بر کنترل تورم در شرایط کنونی با ابزار نرخ بهره بین بانکی میسر نخواهد شد؛ چراکه مدافعان افزایش نرخ سود برای کنترل تورم، تفکیک بین تورم طرف عرضه و تورم طرف تقاضا را در نظر نگرفتهاند. در نهایت خواهیم دید که برای ادامه مسیر اقتصاد افزایش در نرخ بهره بین بانکی توصیه نمیشود و باید بیش از هرچیز متغیرهایی که جنبه عرضه را در اقتصاد تشکیل داده اند -مانند هزینه های تولید-مورد هدف قرار بگیرند

کلیدواژه ها:

نرخ تورم ، نرخ بهره بین بانکی ، ، اوراق بدهی ، بازار سهام