تحلیل تاثیر احساسات سرمایه گذاران بر تصمیمات سرمایه گذاری

احساسات سرمایه گذاران میتواند باعث اتخاذ تصمیمات احساسی و گاها غیر منطقی از سوی آنان و در نتیجه باعث بروز ناهنجاریهایی از قبیل نوسانات شدید در قیمت و حتی بحران در بازارهای مالی گردد.این موضوع ، یکی از موضوعهای بحث برانگیز مالی است که در سال های اخیر مورد توجه محققان بازار سرمایه در بازار های نوظهور قرار گرفته است. دلیل این گرایش به ارتباط بین نوسان پذیری قیمت و بازده و تاثیر آن بر عملکرد بخش مالی و کل اقتصاد و رفتار سرمایه گذاران برمی گردد. رفتار سرمایه گذاران با نگرشی خوشبینانه و یا بدبینانه نسبت به آینده می تواند منجر به ایجاد حباب در بازارهای مالی و بازده شرکت ها گردد. در همین راستا در تحقیق حاضر به بررسی رابطه نوسانات بازده سهام و رفتار سرمایه گذاران در بازار سرمایه ایران پرداخته شده است. برای این منظور از داده های ۱۴۸ شرکت منتخب طی دوره زمانی ۱۳۹۱ تا ۱۴۰۰ استفاده شده است. به منظور تجزیه و تحلیل داده ها از روش داده های پانلی بهره گیری شده است. از سوی دیگر پژوهش حاضر از نوع پس رویدادی است، یعنی بر مبنای تجزیه و تحلیل گذشته (صورتهای مالی) انجام می گیرد. یافته های تحقیق نشان داد که رفتار سرمایه گذاران نهادی و سرمایه گذاران دولتی اثرات مثبت و معنادار و سرمایه گذاران مدیریتی اثرا ت منفی و معنادار بر نوسانات بازده سهام داشته اند در حالی که متغیر سرمایه گذاری انفرادی، اثرات غیر معنادار داشته است و ویژگیهای شخصیتی بر رفتار معاملاتی افراد و عملکرد سرمایه گذاران و عملکرد سرمایه گذاری آنها تاثیرگذار است و رابطه معناداری مثبت بین احساس سرمایه گذار در تصمیمات مالی و بازده سهام وجود دارد. سایر نتایج پژوهش نشان می دهد که در دوره های که احساس سرمایه گذار خوشبینانه است و بازار در دوره رکود است معاملات بیشتری در بازارهای مالی انجام می شود.

کلیدواژه ها:

مالی رفتاری ، احساسات سرمایه گذار ، نوسانات اقتصادی ، تصمیمات خریدوفروش سهام ، بازدهسهام.