ارتباط متغیر در زمان چندکی میان شاخص صنایع منتخب بورس اوراق بهادار ایران: بررسی حالت های بازدهی بالا، پایین و متوسط (رویکرد TVP-Quantile VAR)

چکیده سرمایه­ گذاران همواره به­ دنبال تحلیل ارتباط میان صنایع مختلف در راستای بهبود مدیریت سبد سرمایه ­گذاری و مدیریت ریسک ناشی از سرمایه ­گذاری هستند. بنابراین در پژوهش حاضر سرریز ریسک میان شاخص­های فلزات اساسی، خودرو، سرمایه­ گذاری­ها و بانک­ها در دوره زمانی ۰۱/۰۵/۱۴۰۱-۰۱/۰۱/۱۳۹۷به ­صورت روزانه با استفاده از الگوی خودرگرسیون برداری با پارامترهای متغیر در زمان چندکی (TVP-Quantile VAR) بررسی شده است. نتایج نشان داد که صنعت سرمایه­ گذاری­ها نقش اصلی در تحلیل شبکه­ای میان صنایع مورد بررسی را ایفا می­کند که این مهم در شرایط بازدهی پایین و متوسط، بیش تر نیز بوده است. همچنین بر اساس نتایج، اثرگذاری و اثرپذیری صنایع بسته به میزان بازدهی و همچنین در طی زمان متفاوت بوده است. بنابراین، استفاده از رویکردهای مبتنی بر میانگین مشاهدات نمی­تواند ارتباط میان صنایع و دارایی­ها را به­خوبی نشان دهد و بسته به میزان بازدهی صنایع (حالات حدی و میانگین)، نحوه اثرگذاری و اثرپذیری و همچنین علیت نوسانات می­تواند متفاوت باشد که این مهم در رویکردهای مبتنی بر میانگین بازدهی، قابلیت بررسی ندارد؛ بنابراین جهت مدیریت بهتر سبد سرمایه­ گذاری و پوشش ریسک سبد سرمایه ­گذاری چنانچه حالات حدی و میانگین تجزیه و تحلیل گردند می­تواند برای سرمایه­ گذاران بسته به میزان بازدهی صنایع نتایج بهتری در خصوص مدیریت ریسک سرمایه­ گذاری به ­همراه داشته باشد.

کلیدواژه ها:

واژه های کلیدی: سرریز ریسک ، ارتباط چندکی ، مدیریت ریسک ، الگوی TVP-Quantile VAR طبقه بندی JEL : G۰۱ ، G۱۱ ، G۱۷ ، G۳۲