عملکرد سیاست های پولی بر بازار سهام ایران

در جریان رشد اقتصادی، اهمیت سرمایه به عنوان عامل مهم تولید افزایش می یابد و به همین دلیل موجب اتخاذ سیاست هایی در جذب سرمایه می گردد. از جمله مهم ترین اقدامات کشورهای توسعه یافته در این زمینه ، گسترش بازارهای سرمایه به ویژه بورس اوراق بهادار است . رکود و رونق بورس اوراق بهادار، نه تنها اقتصاد ملی ، بلکه اقتصاد جهانی را نیز تحت تاثیر قرار می دهد. از این رو شناخت و ارزیابی سیاست های پولی بر عملکرد بازار سهام ایران می تواند به جهت دهی سرمایه سرمایه ی گذاران و سیاست گذاران کمک نماید.در این پژوهش از ۱۸۰ داده به صورت ماهانه ، از آغاز سال ۱۳۸۱ تا پایان سال ۱۳۹۶ انتخاب شده است . الگوی مورد استفاده، روش خود رگرسیون برداری و الگوی تصحیح خطای برداری است . به منظور تخمین الگوی پژوهش ابتدا مانایی متغیرها مورد بررسی قرار گرفته است و سپس وقفه بهینه تعیین شده است . در مرحله بعد الگوهای مورد نظر تخمین زده شده و نتایج تخمین بیان گردیده است . با استفاده از روشهای توابع واکنش آنی و تجزیه واریانس به تحلیل نتایج پرداخته شده است .در نهایت نتایج برآورد الگوی تصحیح خطای برداری آورده شده است .نتایج توابع واکنش آنی و آنالیز واریانس نشان دهنده آن است که حجم نقدینگی به عنوان متغیر تحت تاثیر سیاست پولی بر عملکرد بازار سهام ایران تاثیر مثبت خیلی کمی دارد و با گذشت زمان ، شوک ناشی از آن از بین نمی رود . در حالیکه حجم نقدینگی در بلند مدت بر شاخص قیمت سهام اثر قابل توجهی دارد.

کلیدواژه ها:

سیاست پولی ، بازار سهام ، بورس اوراق بهادار ، شاخص قیمت سهام