The Effect of Deviation from Optimal Cash Level on Adverse Selection and Moral Hazard in Firms Listed on Tehran Stock Exchange
محل انتشار: مجله ایرانی مطالعات مدیریت، دوره: 12، شماره: 1
سال انتشار: 1398
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: انگلیسی
مشاهده: 129
فایل این مقاله در 22 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد
- صدور گواهی نمایه سازی
- من نویسنده این مقاله هستم
استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:
شناسه ملی سند علمی:
JR_JIJMS-12-1_004
تاریخ نمایه سازی: 6 شهریور 1402
چکیده مقاله:
This study aims to investigate the impact of deviation from optimal level of cash holdings on adverse selection and moral hazard problems. The data set includes ۱۰۶ listed firms of Tehran Stock Exchange during the period of ۲۰۰۵-۲۰۱۶ and both panel data and cross-sectional data multivariate regressions were utilized in different stage of analysis to test the hypotheses. According to the optimal level of cash holdings, firms were divided into two groups of firms with or without excess cash holdings. The results of the study revealed that lower optimal level of cash holdings increases adverse selection. In addition, higher optimal level of cash holdings leads to moral hazard. In other words, the findings confirmed both pecking order and free cash flow theories. The findings imply that there is a positive relationship between information asymmetry and marginal value of cash holdings. Such a relationship will gradually decrease when the firms hold higher than optimal level of cash and translate into a negative one.
کلیدواژه ها:
Optimal cash level ، Information Asymmetry ، Adverse selection ، Moral hazard ، Marginal value of cash holdings
نویسندگان
سمیرا جودی
Faculty of Economics and Management, Urmia University, Urmia, Iran
غلامرضا منصورفر
Faculty of Economics and Management, Urmia University, Urmia, Iran
حمزه دیدار
Faculty of Economics and Management, Urmia University, Urmia, Iran
مراجع و منابع این مقاله:
لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :