سرمایه گذاری در طلا : ارزیابی پوشش ریسک برای بازدهی های بازار سهام، نرخ ارز و تورم در ایران

طی چند سال اخیر بحث سرمایه گذاری، ریسک و مدیریت آن در ادبیات مالی و اقتصادی بسیار مورد توجه قرار گرفته است . به بیان دیگر سرمایه گذاران و موسسات مالی با انواع گوناگونی از ریسک روبه رو هستند که مدیریت آنها در جای خود بسیار اهمیت دارد. بنابراین موفقیت سرمایه گذاران منوط به حفظ ثروت اولیه و کسب سود می باشد. مدیریت و انتخاب دارایی مناسب برای سبد پرتفولیو می تواند سرمایه گذار را در برابر خطرات ناشی از سرمایه گذاری پوشش دهد. این پژوهش مصونسازی بالقوه سرمایه گذاری در طلا را نسبت به ریسک های تغییرات نامطلوب در قیمت های سهام، نرخ ارز و نرخ تورم بررسی می کند. این پژوهش درصدد بررسی آن است که آیا طلا قادر است به عنوان پوشش و پناهگاه امن برای ریسک های سرمایه گذاری در این دارایی ها باشد یا خیر. برای این منظور دادههای ماهانه مربوط به ایران در سالهای ۱۳۷۰ تا ۱۳۹۷مورد ارزیابی قرار گرفته است . به منظور برآورد الگوی مورد مطالعه از روشهای اقتصادسنجی در چهارچوب روش EGARCH و رگرسیون چندکی استفاده شده است . نتایج حاصل از مطالعه نشان می دهد که بازدهی های طلا می توانند به عنوان پوشش ریسک و پناهگاه امن در برابر ریسک بازار سهام عمل کنند. در مورد نرخ ارز و نرخ تورم نتیجه به این صورت است که بازدهی های طلا به عنوان پوشش ریسک در برابر بازدهی های نرخ ارز و نرخ تورم عمل نمی کنند و فقط پناهگاهی امن در برابر تغییرات نامطلوب آنها می باشد.

کلیدواژه ها:

پوشش ، طلا ، بازار سهام ، نرخ ارز ، تورم