ادوار تجاری و شتاب دهنده مالی در اقتصاد ایران

یکی از مهم ترین مباحث در زمینه عوامل موثر بر سرمایه گذاری ، نحوه اثر پذیری سرمایه گذاری بخش خصوصی از ساختار سرمایه بنگاه و مباحث مربوط به اثر شتاب دهنده مالی است. تئوری شتاب دهنده مالی بیانگر این مسئله است که اثر شوک های بخش پولی و واقعی اقتصاد می تواند به دلیل وجود عدم تقارن اطلاعاتی و ضعیف بودن تراز نامه بنگاه ها، دسترسی آن ها به منابع مورد نیاز به منظور تامین مالی را محدود نموده و از این طریق منجر به تشدید اثر شوک ها و نوسانات اقتصادی گردد. به منظور آزمودن اثر فوق در اقتصاد ایران، از داده های مربوط به ۲۹۸ بنگاه غیر مالی عضو سازمان بورس اوراق بهادار در طی دوره ۱۳۸۴-۱۳۹۴ استفاده گردیده است: نتایج حاصل از تخمین مدل حاکی از این است که با در نظر گرفتن نوسانات اقتصادی به صورت کلی، اثر شتاب دهنده مالی در اقتصاد ایران برقرار نمی باشد. ولی با تفکیک نوسانات اقتصادی به دوره های رکود و رونق مشخص گردید، که این اثر برای دوره های رکود برقرار است. به عبارت بهتر، با وقوع رکود اقتصادی سرمایه گذاری بنگاه ها بیشتر تحت تاثیر قرار گرفته و به میزان بیشتری کاهش می یابد. همچنین با استفاده از متغیرهای مجازی نشان داده شد که در طی دوره های رکود بنگاه های کوچک تر به دلیل دسترسی محدودتر به منابع و اعتبارات نظام مالی بیشتر تحت تاثیر نوسانات اقتصادی قرار گرفته و لذا شتاب دهنده مالی در خصوص آن ها قوی تر بوده است.

کلیدواژه ها:

Financial accelerator ، economic volatility ، investment ، financial system ، iran’s economy. ، شتاب دهنده مالی ، نوسانات اقتصادی ، سرمایه گذاری ، نظام مالی ، اقتصاد ایران.