ناهنجاری اقلام تعهدی اختیاری، هزینه های تحقیق و توسعه، بازده و الگوی مبتنی بر عامل Q

چکیدهالگوهای چند عامله که برای پیش­بینی بازده سهام به کار می­روند، الگویی­هایی ایستا بوده و تغییرات پویا در طی بازه­های زمانی متاثر از عوامل پنهان نظیر سیاست­های اقتصادی دولت، بحران­ها و موارد مشابه که به ایجاد نویز در بازده سهام و تغییراتی چون حباب قیمتی و یا افت شدید قیمتی می­گردند، نیستند. با استفاده از رگرسیون فاما-مک بث در برآورد پویای پارامترهای تاثیرگذاری عوامل و به ویژه تفکیک بین اثرات عوامل پنهان و آشکار موثر بر عملکرد آتی شرکت، می­توان در شرایط متلاطم اقتصاد ایران برآورد دقیق­تری را ارائه داد. نمونه تصادفی از شرکت­های بورسی تهران طی مقاطع ماهانه در بازه­ زمانی ده ساله منتهی به ۲۹/۱۲/۱۳۹۷ مورد آزمون قرار گرفته­اند. نتایج تحقیق نشان داد که، بر مبنای آزمون گیبونز (۱۹۸۷)، تنها الگوی مبتنی بر الگوی Q قادر به تبیین ناهنجاری­ها در بازده سهام است و همچنین الگوی مبتنی بر عامل Q قادر به توضیح ناهنجاری اقلام تعهدی اختیاری، هزینه­های تحقیق و توسعه و بازده (PTH) می­باشد.

کلیدواژه ها:

واژه های کلیدی: ناهنجاری اقلام تعهدی اختیاری ، ناهنجاری هزینه های تحقیق و توسعه ، ناهنجاری بازده (PTH) ، الگوی مبتنی بر عامل Q