تاثیر خوش بینی مدیران و بیش ارزش گذاری سهام بر ریسک سقوط قیمت سهام

ریسک سقوط قیمت سهام در سال های اخیر به ویژه با سقوط بورس در تابستان ۱۳۹۹، مورد توجه بازیگران بازار سرمایه و اقتصاددانان قرار گرفت. عوامل ذهنی و روانی هم در کنار عوامل اقتصادی و مالی می توانند بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر بگذارند. بنابراین در این پژوهش به بررسی رابطه بین خوش بینی مدیران، به عنوان یکی از عوامل رفتاری مهم موثر بر تصمیمات مدیران، و ریسک سقوط قیمت سهام پرداخته شده است. همچنین بیش ارزش گذاری سهام نیز به عنوان عامل تعدیل کننده در این پژوهش استفاده شده است که در نهایت نقش آن در رابطه بین خوش بینی مدیران و ریسک سقوط قیمت سهام و همچنین تاثیر مستقیم آن بر ریسک سقوط قیمت سهام مشخص خواهد شد. به منظور بررسی این روابط از اطلاعات ۱۲۱ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران طی دوره زمانی ۴ ساله از سال ۱۳۹۶ تا سال ۱۳۹۹ استفاده شد. برای دسته بندی و تحلیل داده ها از نرم افزارهای Excel، Spss، Minitab و Eviews استفاده شد و تحلیل داده ها به روش رگرسیون داده های ترکیبی انجام شد. نتایج آزمون فرضیه های پژوهش نشان داد که در سطح خطای ۵ درصد آماری خوش بینی مدیران بر ریسک سقوط قیمت سهام تاثیر مثبت و معنی داری خواهد داشت، اما تاثیر مستقیم بیش ارزش گذاری بر ریسک و نقش تعدیل گری بیش ارزش گذاری سهام بر رابطه بین خوش بینی مدیران و ریسک سقوط قیمت سهام رد شد.

کلیدواژه ها:

ریسک سقوط قیمت ها ، خوش بینی مدیران ، بیش ارزش گذاری ، عدم تقارن اطلاعاتی