بررسی رابطه بین نسبت سود غیرعملیاتی با عدم تقارن اطلاعاتی با نقش میانجی بازده سهام

هدف این تحقیق، مطالعه ی رابطه بین نسبت سود غیرعملیاتی با عدم تقارن اطلاعاتی و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. برای دستیابی به اهداف پژوهش تعداد ۹۰ شرکت در طی دوره ۵ ساله از سال ۱۳۹۴ تا ۱۳۹۸ مورد بررسی قرار گفته و مدلی برای آن عنوان گردیده که در این مدل متغیر مستقل، نسبت سود غیرعملیاتی، متغیر وابسته شامل عدم تقارن اطلاعاتی و بازده سهام و متغیرهای کنترل نیز شامل انداره شرکت، اهرم مالی و شاخص رشد می باشد. به منظور محاسبه عدم تقارن اطلاعاتی از مدل ارائه شده توسط وینکتاش و چیانگ (۱۹۸۶)، استفاده شده است، با استفاده از این مدل میتوان دامنه قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام را تعیین نمود.برای ارزیابی مدل رگرسیون، دو فرضیه اصلی مطابق با متغیرهای تحقیق طراحی گردیده است و جهت آزمون فرضیه های پژوهش از روش داده های تابلویی و نرم افزار eviews استفاده شد. نتیجه حاصل بیانگر این موضوع است که بین نسبت سود غیرعملیاتی با عدم تقارن اطلاعاتی و بازده سهام ارتباط معنا دار و در جهت مثبت برقرار است .نتیجه حاصل شده بدین معنی است که شرکتهای با نسبت سود غیرعملیاتی پایین در مقایسه با شرکتهای با نسبت سود غیرعملیاتی بالا، دارای درصد شکاف قیمتی موثر بالاتر هستند. همچنین در هنگام آزمون فرضیه اول، متغیرهای کنترلی اندازه شرکت و شاخص رشد ، دارای رابطه معناداری هستند و البته ضریب به دست آمده برای متغیر اندازه شرکت، منفی که این امر نشان میدهد که بین اندازه شرکت و عدم تقارن اطلاعاتی، رابطه منفی و معناداری وجود دارد. همچنین ضریب به دست آمده برای متغیر شاخص رشد، مثبت که این امر نشان میدهد که بین متغیر شاخص رشد و عدم تقارن اطلاعاتی، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد و هنگام آزمون فرضیه دوم متغیرهای کنترلی اندازه شرکت و شاخص رشد دارای رابطه معنادار و مثبتی با بازده سهام می باشند.

کلیدواژه ها:

نسبت سود غیرعملیاتی ، عدم تقارن اطلاعاتی ، بازده سهام ، قیمت پیشنهادی خرید و فروش