رابطه عملکرد گذشته و جریان وجوه صندوق های سرمایه گذاری در ایران

در ایران از فعالیت صندوقهای سرمایهگذاری زمان زیادی نمی گذرد، ولی این صندوقها رشد چشم گیری داشته اند. یکی از عوامل موثر بر رشد صندوقها، عملکرد گذشته آنها میباشد. لذا در پژوهش حاضر با انتخاب نمونه ای شامل ۴۲ صندوق سرمایه گذاری در سهام در بازهی زمانی ۳۱ خرداد ماه ۹۰ تا ۳۱ خرداد ماه ۹۲ به بررسی رابطهی رشد نسبی جریان وجوه- عملکرد گذشته میپردازد و هم چنین تاثیر پذیری این رابطه نسبت به متغیرهای کنترلی کیفیت عملکرد، سن و اندازهی صندوق بررسی شده است. نتایج حاصله از برازش روش رگرسیونی دادههای تابلویی حاکی از رابطه مستقیم بین عملکرد گذشته و رشد صندوق میباشد. به علاوه، سرمایه گذاران در تصمیمات خود عامل زمان را لحاظ میکنند و نسبت به عملکرد گذشته صندوق به سرعت و با کمترین وقفهی زمانی (حداکثر ۲ هفته) واکنش نشان میدهند. به نظر میرسد رشد این صندوقها به صورتی غیر خطی متاثر از عملکرد گذشته است.